一、周度走势综述 上周COMEX金收触底反弹小阳线。上周COMEX金开盘于1460美元/盎司，最高触及1475.5美元/盎司，最低1446.2美元/盎司，收盘1468.7美元/盎司，涨跌幅+0.60%。黄金周五（11月15日）下滑，纽市盘中大部分时间交投于1467美元附近，打破连续三个交易日上涨的势头，但整体周线仍录得收涨。因美国股市触及纪录高位，国际贸易谈判取得进展的迹象打击避险需求。同时，全球央行宽松步伐放缓、美联储官员本周先后发表鹰派言论，也一定程度施压金价。
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二、上周要点回顾1. 美联储官员鹰派立场施压金价 美联储多位官员发表讲话， 包括美联储主席鲍威尔、副主席克拉里达、纽约联储主席威廉姆斯等。这些官员都向市场释放了偏鹰派的基调，认为美国经济表现良好，美联储不会进一步降息。
据最新的芝商所CME利率观察工具FedWatch显示，美联储12月按兵不动的概率升至100%。明年美联储按兵不动的概率预期也依然有44.8%，甚至有10.7%的可能性美联储将重启加息进程。
2. 全球央行宽松步伐放缓也对金价构成压力 近期全球央行宽松的步伐明显放缓也可能对金价施加压力。本周四，两名欧洲央行官员暗示暂停更多刺激措施，而新西兰联储周三意外按兵不动也令市场感到惊讶。新西兰联储周三意外维持利率不变，尽管该联储主席奥尔继续表示必要时将会继续降息，但也表示现在的位置很适合观察数据表现，开始看到经济活动提速的迹象，货币政策已经具有很高的刺激性，这和此前利率决议上新西兰联储暗示的需要暂缓降息以关注降息影响的措辞一致。随着近期美联储内部也基本就暂缓加息达成一致，同时周四日本的消费数据依旧表现良好，一份调查显示，越来越多的人认为日本央行下一步将是解除刺激措施。因此随着全球央行宽松步伐明显放缓，这可能也对金价构成压力。
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3. 全球贸易前景对金价走势的影响 市场对全球贸易前景的变化非常敏感，在美联储可能不准备再度降息之后，市场的焦点又重新回到不确定的全球贸易前景上来，甚至美联储本身也在按兵不动等待贸易前景的消息。任何关于全球贸易前景的风吹草动都可能会给金价短线走势带来较大波动。
全球两大经济体的谈判方面出现了一些良好的迹象。白宫经济顾问库德称，谈判进入到最后阶段。另据中新社11月14日报道，中国宣布解除对美国禽肉进口的限制。
美欧有关汽车关税的消息，投资者也要密切关注。汽车制造商预计特朗普将推迟对欧盟和日本征收汽车关税的决定。如果特朗普确认延迟征收关税，料进一步提振市场对于贸易局势的乐观情绪，进一步施压黄金。
特朗普和日本首相安倍晋三去年9月签署了一项有限贸易协议，包括削减美国农产品、日本机床和其他产品的关税。尽管该协议不包括汽车贸易，但安倍在9月表示，他从特朗普那里得到保证，美国不会以国家安全为由征收汽车关税。
三、基金持仓数据 SPDR Gold Trust截至11月15日，黄金ETF持仓量为2883.21万盎司，周较少14.21万盎司。已经连续三周减仓。同时，Shares Silver Trust白银ETF持仓量为11681.66万盎司，周减少111.91万盎司。金银持仓和走势均出现回落。
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美国商品期货交易会员会（CFTC）公布的持仓数据显示，截至11月12日当周，COMEX黄金CFTC总持仓708463手，较前一周增加18282手。净多头持仓减少36139手，净空头持仓减少1647手。持仓结构方面，非商业多头持仓为323189手，周减21402手。非商业空头持仓为56132手，周减8640手。
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美国商品期货交易会员会（CFTC）公布的持仓数据显示，截至11月12日当周，COMEX白银CFTC总持仓222122手，较前一周减少5387手。净多头持仓减少9096手，净空头持仓增加4183手。持仓结构方面，非商业多头持仓为89327手，周减7847手。非商业空头持仓为51963手，周增2786手。
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四、下周关注焦点 际衍生品智库分析师认为，未来一周要关注美联储10月会议纪要，欧洲央行公布10月货币政策会议纪要，澳洲联储公布11月货币政策会议纪要，另外欧洲经合组织公布经济前景展望报告。
五、未来展望 国际衍生品智库分析师认为，美国股市触及纪录高位，国际贸易谈判取得进展的迹象打击避险需求。同时，全球央行宽松步伐放缓、美联储官员本周先后发表鹰派言论，也一定程度施压金价。目前COMEX金周线略有反弹走势，但是不论是国际经贸关系的缓和，还是全球降息热情的消退，都令金价承压严重。操作上建议以逢高做空为主，COMEX金主力合约上方压力暂看1480.5美元/盎司。COMEX白银则要密切关注上方17.500美元/盎司关键压力位置。下方支撑则密切关注16.200美元/盎司，策略上建议逢高做空为宜。
