本周（8.2-8.8），国际原油价格前期虽然呈现震荡上行走势，但由于EIA原油库存降幅不及预期等原因，后期出现较大跌幅。本周造成油价承压的主要原因有以下几点：其一，有数据显示沙特7月原油产量约为1029万桶/日，供应量约为1038万桶/日，继续稳步增长；其二，俄罗斯也为继续增产做好准备。目前OPEC等国减产执行率为110%，距离100%的目标还有不少空间，这增加了原油供应面的忧虑情绪；其三，中国7月份原油进口量仍处低位，需求下降更加重了油价下行压力；其四，根据公布的数据显示美国EIA库存降幅不及预期令油价承压。
不过，原油供应面上也存在部分利好消息，伊朗进行军事演练，意在展示其封锁霍尔木兹海峡的能力，而美国高级官员也发表讲话称，美国将再次加强对伊朗的制裁，原油供应或将面临干扰。另外，EIA公布的月度报告也下调了今明两年美国产量预期，美原油产量的下降带来部分利好。
本周（8.2-8.8），亚太市场原油现货价格整体下行，周内，业内消息人士们表示，亚太原油现货市场持稳，交易冷淡，因主要9月装船货已经售完，预计10月装船货价格仍坚挺，因成品油利润受到支撑。印尼的Pertamina发布标书寻购11月和12月交付轻质原油，截标日期8月6日，报价有效至8月10日。卡塔尔石化发布一项标书提供10月装脱臭凝析油船货和低硫凝析油船货，截标日期8月14日，递价有效期至8月15日。该公司还发布合约标书，10月至明年3月间每月提供50万桶低硫凝析油，截标日期也为8月14日根据来自印尼能源与矿产资源部的一份文件获悉，印尼已经确定7月米纳斯原油官方售价在每桶72.05美元，较6月官价上涨1.32美元。7月米纳斯调价指数即对即期布伦特的价差为每桶贴水2.3美元。两位业内消息人士表示，壳牌将提供10月3-7日装船货，日本-澳大利亚LNG将提供10月10-14日装船货。WoodsidePetroleum将提供10月18-22日装船货，BHPBilliton将提供10月25-29日装船货。韩国凝析油终端用户正在寻找伊朗凝析油船货替代油品。
本周（8.2-8.8），原油供应面表露出收紧的迹象，但与此同时，原油需求面出现萎缩。周内，美国正式重启对伊朗的贸易制裁令该国原油供应面临考验，而另一方面，美国原油产量继续下滑也为油价提供部分支撑。不过，因中国小型独立炼厂的需求下降，致使7月份中国进口量仍处于年内低位，加之EIA下调今明两年全球需求预期，进一步对油价造成打压。
美国原油净进口量减少250.8万桶，上周美国原油库存下降；但是美国美国汽油和馏分油库存增加。美国能源信息署数据显示，截止2018年8月3日当周，美国原油库存量4.07389亿桶，比前一周下降135万桶；美国汽油库存总量2.33868亿桶，比前一周增长290万桶；馏分油库存量为1.25423亿桶，比前一周增长123万桶。原油库存比去年同期低14.3%；比过去五年同期低1%；汽油库存比去年同期高1.2%；比过去五年同期高4%；馏份油库存比去年同期低15.1%，比过去五年同期低10%。美国商业石油库存总量增长328万桶。美国炼厂加工总量平均每天1759.8万桶，比前一周增加11.8万桶；炼油厂开工率96.6%，比前一周增长0.5个百分点。上周美国原油进口量平均每天793.1万桶，比前一周增长18.2万桶，成品油日均进口量229.4桶，比前一周下降0.2万桶。备受关注的美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存2180.3万桶，比前周减少59万桶。
投机商在纽约商品交易所轻质原油期货中持有的净多头增加0.5%。美国商品期货管理委员会最新统计，截止7月31日当周，纽约商品交易所原油期货中持仓量2349169手，减少11893手。大型投机商在纽约商品交易所原油期货中持有净多头613400手，比前一周增加2929手。其中持有多头698719手，比前一周增加10543手；持有空头85319手，增加7614手。
截止7月31日当周，WTI原油期货的总持仓下滑，其余仓位均有所反弹，当周WTI的多空比为8.19，环比下跌0.67或7.53%。前两周，WTI的所有仓位均保持回落的态势，该回落态势终于在上周得以终止，虽然WTI的总持仓量仍在下滑，但下滑力度已开始减弱，而其他仓位则适度反弹。当周WTI的多空比持续两周下跌，这主要是由于空头部位反弹力度相对之前更强所导致。今年以来WTI的多空比不断创新高，为历年难见，并一路突破并接近9附近，达到历史最高水平。7月下旬地缘政治风险有所升级，主要表现在中东沿海地区原油运输线路受到威胁所导致，美国制裁伊朗令其不断散播封锁霍尔木玆海峡的声明，此外曼德海峡沙特的原油运输油轮也受到了武装组织的袭击。需要警惕的是，过高的多空比增加了原油价格的下跌风险，这也是令近几周以来原油价格始终难获有力支撑而大涨的主要原因。
技术图上，NYMEX 9月原油价格在本周（8.2-8.8）持续两周走跌，且跌幅明显拉大。周内国际油价主要中美贸易战的升级及美国石油总库存量增加的打压。截至8日，WTI报收66.94美元/桶，环比下跌1.06%；当周WTI的周均价为68.51美元/桶，环比下跌0.66%。从价格形态上来看，KDJ及MACD指标均已形成死叉，并在弱势区向下延伸，MACD的绿色动能柱迅速放大，表明油价卖压较重，尤其是8日WTI价格大跌2.23美元/桶，若无法进行有效的回补的话，将形成下跌的趋势。
从投机面来看，投机商在纽约商品交易所轻质原油期货中持有的净多头止跌反弹，环比上涨0.48%。本周，美国方面，虽然非农就业人数报告未能达到人们的预期，但失业率依旧有所下降，说明美国就业市场依然强劲，美国经济前景依旧较为明朗。但是中美贸易争端逐渐升级也为美国经济带来一些不确定性。此外，欧元区方面，各项经济数据基本达到预期，市场乐观情绪在较大程度上推动了欧洲经济的发展。但是，欧洲经济仍存在一系列风险，经济增长不确定性较大。
本周（8.2-8.8），中美贸易战开始升级，美国贸易代表办公室公布第二轮关税计划，对价值160亿美元的进口中国产品征收25%的额外关税，8月23日生效。该清单包含了6月15日公布的拟议清单中最初的284个关税细目中的279个。对此，国务院关税税则委员会决定对《国务院关税税则委员会关于对原产于美国500亿美元进口商品加征关税的公告》 （税委会公告〔2018〕5号）中对美加征关税商品清单二的商品做适当调整后，自2018年8月23日12时01分起实施加征25%的关税。
金联创预计下周（8.9-8.15），中美贸易战正在风口浪尖上，此消息面将对国际原油起到明显的打压作用，由于8日国际油价下跌过猛，因此不排除先有一个回补的过程，但由于整体卖压较重，短期内国际油价很难实现有效反弹。以WTI为例，预计下周运行区间在66-70（均值68）美元/桶之间，相比本周68.51美元/桶的均价微跌0.74%。
日期 | WTI原油合约（美元/桶） | ||
1809 | 1810 | 1811 | |
2018/8/2 | 68.96 | 67.66 | 67.18 |
2018/8/3 | 68.49 | 67.35 | 66.93 |
2018/8/6 | 69.01 | 67.94 | 67.48 |
2018/8/7 | 69.17 | 68.33 | 67.96 |
2018/8/8 | 66.94 | 66.25 | 65.87 |
截至8月8日，Brent与WTI的价差为5.34美元/桶，与前一个交易日相比下跌0.14美元/桶。中美贸易战的升级，打了市场一个措手不及，其中Brent的受影响程度将远超WTI。 从月差结构来看，WTI原油期货远期价格升水增加，表明近期市场资源偏于趋紧；Brent原油期货远期价格贴水增加，表明远期市场相对乐观。9月美油期货较10月期货升水从7月3 日的275美分/桶收紧至8月8日的72美分/桶，10月美油期货较11月合约升水仅36美分，这一价差已难以覆盖买入并囤积原油的成本，美油期货升水持续收窄，或促使现货原油交易商放弃套利交易，并向炼油商出售此前积囤的原油。这意味着原油交易商预期油市会更早迈入供应短期，或者说市场挤压现象即将出现。从价差结构整体来看，短期内油价的震荡区间将会扩大。
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