上周CME欧元/美元主力合约6EU9收反弹中阳线，最终收于1.12335，涨幅0.81%。上周美元呈大幅下跌趋势，由开端的98.10最低跌至97.42。非美货币方面，欧元/美元受到美元下跌的提振，周五已经逼近1.12关口；英镑/美元则仍承压于英国可能无协议退欧的压力，周内持续下跌，最终收盘于1.2034。

图1：欧元/美元6EU9日K线图

数据来源：文华财经，国际衍生品智库
 

        美联储9月降息预期大幅度升温施压美元。过去一周贸易紧张局势升温，印度、新西兰等各国央行相继降息，美联储降息压力同时也在升温。美国总统唐纳德特朗普周三(8月7日)发布一连串推文，继续其对美联储的无休止攻击，重申要求“更大更快”的降息。特朗普表示，“我们的问题是，美联储太骄傲了，不愿承认自己行动太快和收紧政策太多的错误(而我是对的!)他们必须更大幅度、更快地降息，现在就停止其荒谬的量化收紧行动。”RBC外汇策略长Adam Cole指出，作为G10货币中，利率相对较高的美元，若美联储跟随市场预期走，美元就会从高位被拉下来。

图2：欧元区制造业PMI与美国ISM制造业PMI对比

数据来源：WIND，国际衍生品智库
 

        欧元本周上涨，主要因为美元走软而被动走高，而欧元区本身基本面依旧疲弱。经济数据方面，本周公布的欧元区数据大都不及预期。此前公布的欧元区7月服务业PMI终值录得53.2，低于预期值和前值。还有公布的欧元区8月Sentix投资者信心指数录得-13.7，远低于预期值的-7.7和前值的-5.8，创2014年10月以来新低。欧洲央行本周在一份经济报告中指出，未来几季全球贸易料将仅会小幅上升，且将会持续弱于整体经济活动。欧洲央行的报告指出，尽管有一些复苏迹象，但未来几季全球贸易料将持续较经济活动疲软，由于加征关税措施落地，贸易前景的下档风险在近几个月部分成真，贸易摩擦进一升级的威胁持续存在。欧洲央行已经没有什么工具，可以再刺激通胀上升，或者进一步施压欧元。因此，未来预期欧元可能将走升，主要原因并非来自看好欧洲经济或者通胀，而是因为美元相对的走软。欧元今年对美元已贬值超过2%。

图3：密歇根大学消费者信心指数与欧盟经济景气指数

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图4：Libor欧元、美元利率对比

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        本周五最新公布的英国二季度GDP数据异常疲弱且英国脱欧前景日趋迷茫，英镑兑美元承压加速下行。英国第二季度GDP季率初值意外萎缩0.2%，出现自2012年以来首次季度萎缩。在该国准备于10月31日离开欧盟之际，经济前景黯淡。第二季度英国经济遭遇了六年多以来的首次萎缩，给新任首相鲍里斯?约翰逊带来打击。首相鲍里斯-约翰逊领导的政府此前承诺无论是否达成协议都将在10月31日离开欧盟，以避免贸易中断，2019年剩余时间的前景尤其不确定。鲍里斯的言论引发了人们对英国无序脱欧的担忧，同时也激发了市场对英镑的悲观情绪。过去三个月时间里，英镑累计下跌近7%，在主要货币中表现最差。

图5：欧元区与美国10年期国债收益率对比

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图6：欧美利差与欧元/美元汇率

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        美联储降息预期升温继续施压美元。其他非美品种也是类似，经济数据普遍弱势，央行基调尽显鸽派，全球央行比惨模式延续，多数非美品种在美元走软的背景下被动走高。展望下周，投资者需要密切关注美国通胀和零售数据、英国脱欧前景、特朗普的动态等主要焦点。

图7：欧元/美元与美元指数走势

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        图8和图9显示了欧元6月合约日K线以及4小时K线的技术走势图。欧元上周走出了触底反弹的走势。上周一破位上行，之后高位盘整，目前下方关键支撑在1.12000附近。

图8：欧元6月合约（6EM9）日K线图

数据来源：文华财经，国际衍生品智库
 

图9：欧元6月合约（6EM9）4小时K线图

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       近期市场对于美联储未来降息的预期再度加强，特朗普也不断发声要求美元弱势运行。加之国际贸易关系紧张，对未来全球的经济预期越发悲观。欧洲方面欧央行已经没有更多的金融工具来进行刺激调节，英国方面脱欧又使得市场上人心惶惶。国际衍生品智库分析师认为欧元短线可能会继续持续上行，关注下方支撑1.12000。操作上可于1.12000附近介入多单，止损1.11150。