本周（7.26-8.1），国际原油价格呈现震荡走势，WTI与布伦特涨跌不一，但后期均出现较大跌幅。本周造成油价承压的主要原因有以下几点：其一，美国油服公司贝克休斯7月27日公布数据显示，美国石油活跃钻井数增加3座，三周来首次录得增长；其二，有调查显示，石油输出国组织(OPEC)成员国7月原油产量预计增加7万桶至3264万桶/日，触及2018年高位，进一步增加供应可能抵消产量损失；其三，俄罗斯能源部长此前表示，俄罗斯及其他主要产油国可能会在年底以前生产高于协议水平的原油，令市场对供应面忧虑加重；其四，美国能源信息署(EIA)公布报告显示，原油库存意外大幅增加，令油价承压下挫。
不过，原油供应面上也存在利好消息，周内道达尔(Total)公司在英国北海油田钻井平台的原油工人举行罢工，这一消息抵消了供应面的利空影响。此外，利比亚原油供应再度中断，同时委内瑞拉原油产量也继续下滑，而美国重启伊朗制裁后当地原油出口也遭遇变数，这令油价获得有效提振。
本周（7.26-8.1），亚太市场原油现货价格上涨，各油种均价较上周相比涨幅有所扩大，周内，业内消息人士们表示，Pertamina的寻购9月交付凝析油船货标书未能决标，其可能售后再次发布购买标书。该印尼炼厂还购买了汽油船货，这意味着其凝析油需求可能低于预期。交易员表示，越南的PV Oil可能已经以升水即期布伦特2.50-3美元/桶的价格售出9月装Ruby原油船货给Binh Son炼厂，而Thang Long原油船货可能以小幅贴水价格售出康菲可能已经将该船货以升水即期布伦特不到4美元/桶的价格销售给埃克森美孚，交易员表示。Petronas提供9月装Miri原油船货，报价持平该原油官价。俄罗斯的Surgutneftegaz以与之前交易成交价类似的价格售出了六船9月装ESPO原油船货，交易消息人士表示。成交价为升水迪拜2.10-2.40美元/桶。市场人士称，Petronas以持平官价的价格销售一船9月末装船货一位合约买家。该商家还以升水即期布伦特逾1美元/桶的价格销售BungaKekwa原油给一位交易员。
本周（7.26-8.1）,原油供应面喜忧参半。周内，美国能源信息署公布的最新一期库存报告显示，虽然上周美国原油产量录得下滑，但与此同时美国原油库存意外大幅增加近400万桶，这抵消了美国原油产量下降带来的部分利好，油价未能获得支撑。此外，受美国制裁令的影响，各国缩减伊朗原油采购量，致使该国原油出口锐减，但OPEC进一步增加原油产量将补充伊朗损失的部分原油供应并令油价承压。
美国原油净进口量增加950万桶，上周美国原油库存增加。美国汽油需求量增加而库存下降；馏分油需求减少而库存增加。美国能源信息署数据显示，截止2018年7月27日当周，美国原油库存量4.0874亿桶，比前一周增长380万桶；美国汽油库存总量2.30968亿桶，比前一周下降254万桶；馏分油库存量为1.24193亿桶，比前一周增长298万桶。原油库存比去年同期低15.2%；比过去五年同期低1%；汽油库存比去年同期高1.4%；比过去五年同期高3%；馏份油库存比去年同期低16.9%，比过去五年同期低11%。美国商业石油库存总量增长1058万桶。美国炼厂加工总量平均每天1748万桶，比前一周增加19.5万桶；炼油厂开工率96.1%，比前一周上升2.3个百分点。上周美国原油进口量平均每天774.9万桶，比前一周下降2.1万桶，成品油日均进口量229.6桶，比前一周下降18.9万桶。备受关注的美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存2239.3万桶，比前周减少133.8万桶。
投机商在纽约商品交易所轻质原油期货中持有的净多头减少3.3%。美国商品期货管理委员会最新统计，截止7月24日当周，纽约商品交易所原油期货中持仓量2361062手，减少79424手。大型投机商在纽约商品交易所原油期货中持有净多头610471手，比前一周减少20823手。其中持有多头688176手，比前一周减少22295手；持有空头77705手，减少1472手。
截止7月24日当周，WTI原油期货的所有仓位均连续两周下滑，当周多空比为8.86，环比下跌0.12或1.3%。其中，WTI的多头仓位跌破了70万手至69万手，为2017年10月以来的最低值。由于WTI的多空比持续处于高位水平，因此需警惕出现转折。本周来自供应侧的压力持增，这是导致资金撤退的主要原因。
技术图上，NYMEX 9月原油价格在本周（7.26-8.1）整体走跌，周内国际油价主要受到原油产量及库存量增加的打压，出现了明显的降幅。截至1日，WTI报收67.66美元/桶，环比下跌2.37%；当周WTI的周均价为68.97美元/桶，环比下跌0.23%。从价格形态上来看，油价整体处于震荡上行的通道内，本周价格的下跌，并未形成明显的下降趋势，目前WTI的周均价依旧处于震荡上行的区间内，价格的合理回归是为上涨聚集动力。
从投机面来看，投机商在纽约商品交易所轻质原油期货中持有的净多头持续三周下滑，环比下降3.3%。本周，美国方面，二季度GDP数据靓丽，增长幅度创下近四年来最佳。在核心通胀略有下降的同时，经济增长表现强劲，美国财长努钦表示，未来4至5年，美国经济处于一个可以维持3%GDP增速的时期。此外，欧元区方面，经济数据基本达到预期，欧元区经济已处于缓慢回升的状态，目前数据显示欧元区失业率持续下降创8年新低，消费者信心指数也达到预期。
本周（7.26-8.1），数据显示，OPEC成员国7月原油产量预计增加7万桶至3264万桶/日，触及2018年高位，而进一步增加供应可能抵消产量损失。俄罗斯能源部长诺瓦克表示，各主要产油国可能会在年底前会恢复更多产量，暗示OPEC减产行动恐接近结束。而受到美国制裁的伊朗原油出口却遭遇了寒冬，6月份伊朗原油日出口量狂降了23万桶，原因主要是欧洲和印度减少了采购量。数据显示，中国、印度、日本和韩国六月从伊朗进口石油量为145万桶/日，比去年同期下降了0.5%，也是去年11月以来的最低水平。
金联创预计下周（8.2-8.8），国际原油将先扬后抑，全球原油供应量的增加将继续作用于油价，由于本周下跌过深，下周初原油价格或有反弹回补的过程。以WTI为例，预计下周运行区间在66-72（均值69）美元/桶之间，相比本周68.97美元/桶的均价基本持平。
日期 | WTI原油合约（美元/桶） | ||
1809 | 1810 | 1811 | |
2018/7/26 | 69.61 | 68.43 | 68.00 |
2018/7/27 | 68.69 | 67.73 | 67.36 |
2018/7/30 | 70.13 | 68.95 | 68.51 |
2018/7/31 | 68.76 | 67.63 | 67.27 |
2018/8/1 | 67.66 | 66.50 | 66.11 |
截至8月1日，Brent与WTI的价差为4.73美元/桶，与前一个交易日相比减少0.76美元/桶。EIA公布的美国原油库存数据显示，截至7月27日当周，美国原油库存量4.0874亿桶，比前一周增长380万桶，该消息叠加API的数据一起作用于WTI，令其跌幅加深。从月差结构来看，WTI原油期货远期价格升水增加，表明远期市场相对乐观；Brent原油期货远期价格贴水增加，意味着近期市场开始相对看好。从价差结构整体来看，油价短时间内仍将以保持震荡为主。
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