德意志银行预计，9月份存款利率将下调10个基点并实施分级存款利率制度，12月份还将进一步下调10个基点。考虑到政策决策声明的广度和最新PMI和Ifo数据，以及欧洲央行对此的敏感性，都发出了令人担忧的外部经济信号，我们将新的净资产购买纳入9月份的基准展望。在至少9至12个月的时间里，每月300亿欧元额度将由公共和私人资产平均分配。但新的量化宽松政策仍然是一个悬而未决的决定。如果同时出现意外的数据和事件，欧洲央行可能会在宽松计划的这一因素上停滞不前。