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CME动态

【天然气市场周报】国内LNG 厂商报盘松动 下游跟进乏力
发布时间: 2018-03-27 08:31

一、国际天然气市场走势回顾

本周天然气期货市场回顾

本周二(7月23日),芝商所旗下的NYMEX Henry Hub(亨利港)天然气8月期货(合约代码:NGU9)以每百万英热单位以2.3美元收盘,比前一交易日下跌1.2美分。

美国天然气价格与当地天然气供需现状以及对未来天然气供需形势的预期紧密相关。而影响美国天然气供需形势及预期的主要因素是天气、库存及产量等。

预计7月下旬,美国将出现降温,从而减少空调使用量,也减少天然气发电量。预计未来几天美国天然气需求处于低位,这在一定程度上抑制了美国天然气价格,市场气氛受到重压。

另外,目前美国天然气产量强劲增长,市场供应充裕,库存数据仍处于上升周期,这使得美国天然气价格维持低位,上浮空间有限。美国能源信息署报告显示,截止7月12日当周,美国天然气库存量25330亿立方英尺,比前一周增加620亿立方英尺;库存量比去年同期高2910亿立方英尺,增幅13%;比5年平均值低1430亿立方英尺,降幅5.3%。

目前美国境内天然气供应相对充裕,夏季末气候适中加之高库存将抑制天然气需求,预计后期价格或主要以稳中下行为主,但下行空间有限。

本周东北亚LNG价格回顾

截至2019年7月23日,亚洲地区LNG到岸市场收盘周均价格(日、韩、中三地平均价格)为4.698美元/百万英热(约合人民币1552.82元/吨),较上周价格上调0.203美元/百万英热,环比上调4.52%。到岸价格与市场供需变动密切相关,虽然均价数据略有上调,但主要因为前期挪威管道故障,导致欧洲及北美现货价格都有所上涨,但后期随着供应恢复,东北亚地区天然气供应充裕,目前价格呈下行趋势。

中日韩LNG进口数据分析

东北亚主要国家5月份LNG进口量统计

国家

进口量

同比

环比

进口均价

同比

环比

中国

443.38

6.84%

-2.41%

442.45

-4.86%

-7.17%

日本

556.77

-13.11%

-1.05%

488.45

-0.70%

-2.60%

韩国

297.35

6.81%

-11.55%

481.92

-5.32%

0.00%

5月份,国内天然气市场处于传统淡季,LNG进口数据环比有所下降,同比去年同期虽仍有所增加,同比增幅达6.84%,但环比来看略有下滑,5月份我国LNG进口量约454.34万吨;韩国进口同比亦有一定程度的增加,但涨幅有限,环比大幅下降;就目前国内天然气市场供需形势来看,6月份,夏季炎热气候到来,我国LNG进口量或有一定的上浮空间,但考虑到国内天然气发电领域发展局限性,预计上升空间有限。

5月份中国LNG进口来源国统计

国家

进口量(万吨)

进口均价(元/吨)

阿曼

6.65

1920.13

埃及

6.19

4191.98

澳大利亚

232.14

3200.98

巴布亚新几内亚

16.21

3632.18

俄罗斯联邦

19.36

2682.11

卡塔尔

52.42

3880.80

马来西亚

86.15

2176.19

尼日利亚

6.08

2002.88

文莱

6.60

2724.23

印度尼西亚

11.58

2838.03

总计

443.38

3036.99

2019年5月,中国LNG进口量443万吨,环比减少2.41%,同比2018年5月增长7.56%;进口均价442美元/吨,环比下降13.77%。进口来源国10个,其中来自于与中国有长期进口合约的五个来源国(澳大利亚、印度尼西亚、卡塔尔、马来西亚、巴布亚新几内亚)进口总量为398万吨,占中国LNG进口量的比例为90%,环比下降3个百分点。

二、中国LNG市场回顾

厂商报盘松动,下游跟进乏力。卓创资讯对全国176家LNG工厂的监测数据显示,截至本周三(7月24日),开工厂家90家,LNG工厂周均开工率为47%,环比增长2%。LNG工厂周均日产为5320万立方米,环比上周增加251万方。

截至2019年7月24日,LNG市场均价为3497.188元/吨,环比上周下调8.375元/吨,下滑0.24%。本周西北等地液厂及沿海部分接收站报盘整体有所下滑。周内国内液厂液位承压,海气货源较为充足,业者出货意向较为浓郁,然而淡季影响下,下游需求受限,且夏季用电储备高峰已过,清淡的市场导致下游跟进偏弱。综合来看周内业者心态偏空,交投状况难言乐观。

中美LNG均价对比图旨在对比中美两国LNG价格走势,卓创LNG均价将全国LNG工厂及接收站出厂价格加权平均获得,切尼尔LNG价格是指切尼尔LNG终端出口长约价格,采用Henry Hub期货价格为基础进行计算。从走势来看,切尼尔出口终端长约价格也有明显的季节趋势,随着美国地区气温回升,其关联的Henry Hub期货价格随之回落。整体来看,对比中美LNG价格走势,两者虽有小幅震荡,但是总体趋势相近。

近日,美国下旬预计出现降温,空调使用率将有所下降,天然气发电量减少,市场价格普遍下调;国内目前处于天然气消费淡季,目前市场供需相对稳定,上游供应竞争激烈,但目前价格偏低,下滑空间有限,市场价格整体维稳。

三、国际LNG市场走势预测

芝商所旗下的NYMEX Henry Hub(亨利港)天然气期货及WTI期货均与国际LNG市场具有紧密的联系,前者能够代表美国天然气市场目前的价格情况,也是正在崛起的LNG市场定价基准之一。而油品与天然气之间的替代关系,以及亚太地区主流的LNG长约定价基准均和WTI原油期货息息相关。从两者远期合约的走势图来看,2018年国际市场对原油的价格走势是看低的,对于买方而言签订与油价挂钩的LNG长约颇有优势,但同时也要警惕油价复苏的可能性。而签订与Henry Hub期货挂钩的LNG长约对买卖双方而言更有保障,首先该期货价格长期以来低位运行,颇为稳定。其次冬季上涨的趋势与绝大多数消费市场的实际情况相吻合。

国内LNG市场供应方面:预计短期国内液厂开工率保持相对低位,开工率预期仍不足5成,然而液厂、接收站多有一定库存,去库存积极意向为主;需求方面,下游淡季市场抑制需求,下游采购者动力仍显不足,短期对后市心态难言乐观。预计下周市场保持偏缓运行基调,价格难涨。

四、中国LNG市场走势预测

国内LNG市场供应方面:近期国产LNG工厂开工率稳中上行,国产LNG供应非常充足;进口海气槽批量稳中有增,整体供应相对充裕。下游需求方面:目前处于国内传统淡季,LNG市场下游需求持续清淡,预计短期内难有改观。从近期供需情况来看,LNG价格短期内暂无反弹迹象,同时因目前上游出厂价格接近成本线,预计下调空间亦较为有限,后期或主要以震荡维稳为主。


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