高盛表示，日元依然处于被低估状态。虽然近期任何贸易相关的正面消息都可能令日元承压，但它仍发挥着对冲资产的作用。此外，日本央行政策宽松空间有限，加之日本资金净流出状态已改变，海外投资可能因全球贸易不确定性而回流国内，这些因素都将对日元构成支撑，因此高盛预计未来12个月美元兑日元USD/JPY将跌至103，且该预期可能面临下行风险。