周度走势综述
上周美联储利率决议虽然按兵不动，但是其认为2019年降息的理由增强，而且美联储放弃了在调整利率前保持“耐心”的承诺，同时也有委员呼吁6月份就该降，这使得市场对美联储7月份降息的概率飙升。并且有一些国际机构甚至预计美联储7月份可能会直接降息50个基点，导致美元指数重回跌势，这给金价上涨提供了强劲的动能。上周CMX金表现十分亮眼，一度刷新2013年9月份以来的高点，最高触及1415.4美元/盎司，报收1403美元/盎司，周线涨幅位4.29%，为2016年4月以来最大单周涨幅，而且是连续五周上涨。COMEX银主力合约破位上行，周线收大阳线。
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上周要点回顾
美联储利率决议鸽派远超市场预期，7月份降息预期飙升
尽管美联储上周利率决议按兵不动，但认为2019年降息的理据增强，而且储放弃了在调整利率前保持“耐心”的承诺，同时有委员呼吁6月份就该加息；使得市场预计美联储7月份降息的概率飙升至100%，而且一些机构甚至预计美联储7月份直接降息50个基点，美元指数重回跌势，这给金价提供了较强的上涨的动能。美联储北京时间周四(6月19日)凌晨表示，已准备好最早从下月开始降息，以应对全球和国内与日俱增的经济风险。目前美联储正评估贸易紧张局势加剧，以及对通胀疲弱的担忧升温的情况。尽管美联储维持指标利率不变，但自上次政策会议以来对经济的信心明显发生转变。多数美联储决策者将今年剩余时间的利率预期下调了约50个基点。美联储主席鲍威尔表示，其他人也认为降息的理据不断增强；美联储放弃了在调整利率前保持“耐心”的承诺，暗示准备采取行动；鲍威尔也不再把通胀疲弱称为“短暂的”。
地缘局势升温，黄金避险买盘强劲
上周周四有消息称美国军用无人机被伊朗对空导弹击落在霍尔木兹海峡上空的国际领空，令市场对地缘局势的担忧进一步升温，给黄金提供了较强的支撑。自6月13日两艘油轮在阿曼湾海域遭遇水下武器的攻击发生爆炸以来，市场对地缘局势的担忧变有所升温；上周早些时候，伊朗还称将在6月27日超过核协议规定的低浓缩铀储备上限，然后是美国无人机被伊朗击落，加剧了市场对地缘局势的担忧。虽然特朗普淡化伊朗攻击，但据报道他曾批准打击伊朗，不过之后又撤回决定。此外，美国还将向中东增派大约千人的部队，这些都令地缘局势升温。在国际政治和经济不确定时期，黄金通常被视为避险资产，因而本周黄金的避险买盘比较强劲。
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国际贸易局势前景改善
新华社6月18日报道，国家主席习近平18日应约同美国总统特朗普通电话时称愿意同美国总统先生在二十国集团领导人大阪峰会期间举行会晤，就事关中美关系发展的根本性问题交换意见。市场对国际贸易局势的前景预期显著改善，美元的避险需求显著降温，同时，多数大宗商品的需求预期也显著改善，带动金价上涨。在多重因素的影响下，美元指数一度跌至96.15附近，创3月25日以来新低。
基金持仓数据
SPDR Gold Trust截至6月21日，黄金ETF持仓量为2568.94万盎司，周增加112.28万盎司。为2019年2月11日以来，持仓量新高；同时，Shares Silver Trust白银ETF持仓量为9947.5万盎司，周增加94.67万盎司。自2019年3月上旬至今，持仓不断升高。
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美国商品期货交易会员会（CFTC）公布的持仓数据显示，截至6月18日当周，COMEX黄金CFTC总持仓525636手，较前一周增加28973手。净多头持仓增加30632手，净空头持仓增加1041手。持仓结构方面，非商业多头持仓为274633手，周增24519手。非商业空头持仓为70310手，周增4434手。数据显示黄金市场投机市场多头持仓增加且空头持仓持续减少，表明投资者看多黄金的意愿增强。
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美国商品期货交易会员会（CFTC）公布的持仓数据显示，截至6月18日当周，COMEX白银CFTC总持仓239466手，较前一周增加12953手。净多头持仓增加9308手，净空头持仓减少3959手。持仓结构方面，非商业多头持仓为93275手，周增8050手。空头持仓为90242手，周减3806手。数据显示白银投机市场人气增加，其中多头人气增加远超于空头人气。
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下周关注焦点
美国第一季度核心PCE物价指数
6月27日（周四），重点关注美国第一季度核心PCE物价指数年化季率终值，核心PCE物价指数是衡量美国民间消费通胀的关键指标，它由美国商务部经济分析局最先推出，并于2002年被美联储的决策机构联邦公开市场委员会(FOMC)采纳为衡量通货膨胀的一个主要指标。2012年1月，美联储将核心PCE年率涨幅2%定为长期通胀目标，从此宣告美联储也有了明确的通胀目标。如果核心PCE年率升幅超过2%，美联储会紧缩货币政策，对美元有利，利多利空金银油铜；反之，利空金银油铜。
未来展望
接下来的一周市场风险事件相对较少，主要是多位美联储官员的讲话和周末的G20领导人峰会值得投资者关注，经济数据方面，则主要关注美国的耐用品订单数据和美国的PCE物价指数；此外，对于地缘局势和国际贸易局势仍需要予以留意。
国际衍生品智库分析师认为，金价自五月底以来已经连续五周上涨，累计上涨逾130美元，短线需要提防高位震荡调整甚至是回调的风险，较强的支撑分别在2016年高点1377.5美元/盎司附近支撑和2018年高点1369.5美元/盎司附近支撑。价格不能有效回踩跌破1369.5美元/盎司，则中线多头走势持续发酵。建议逢低做多为宜。COMEX白银则要密切关注上方15.650美元/盎司以及15.950美元/盎司两个压力位置。下方支撑则密切关注14.830美元/盎司，策略上依旧以逢低做多为主为宜。
