一、行情回顾
上周CME欧元/美元主力合约6EM9下探回升，最终收于1.12010，涨幅0.34%。受降息预期降温、避险买入、非美货币走弱的影响，美元指数上周四一度创两年新高，但因为美国经济数据的糟糕表现和非美货币的空头回补，美元最终由涨转跌，欧元下探回升。
图1：欧元/美元6EH9日K线图
数据来源：文华财经，国际衍生品智库
二、近期经济数据解读
欧元兑美元在上半周表现较差，因为欧元区5月Markit制造业PMI初值表现差于预期，仅录得47.7，维持在近六年较低水平；会议纪要也显示欧洲央行决策者对欧元区经济成长复苏的信心下滑。周四(5月23日)纽市盘初，首先是美国的5月Markit制造业PMI初值差于市场预期和前值，仅录得50.6，为2009年9月以来最低，显示经济增长放缓；而且美国商务部报告显示4月新屋销售环比下降6.9%，经季节调整后年率为67.3万户，在连续三个月上涨后下滑，房地产市场数据的转弱也增加了市场对美国经济增速放缓甚至是衰退的担忧。
图2：欧元区制造业PMI与美国ISM制造业PMI对比
数据来源：WIND，国际衍生品智库
欧洲央行公布的4月10日会议记录显示，决策者担心欧元区经济成长比预期的还要疲弱，侵蚀了他们对下半年经济复苏的信心。由于几个月来经济增长意外疲弱，欧洲央行提出了对经济提供更多支持的可能性。
图3：密歇根大学消费者信心指数与欧盟经济景气指数
数据来源：WIND，国际衍生品智库
图4：Libor欧元、美元利率对比
数据来源：WIND，国际衍生品智库
图5：欧元区与美国10年期国债收益率对比
数据来源：WIND，国际衍生品智库
图6：欧美利差与欧元/美元汇率
数据来源：WIND，国际衍生品智库
在上半周美联储降息预期降温之际，欧元兑美元持续走弱，周四一度跌至1.1107，为2017年5月20日以来新低。而美元指数在短暂创下新高后变转为跌势，周五(5月24日)更是减少糟糕的美国耐用品订单数据拖累，美元指数回落至98整数关口下方，最低触及97.54，创逾一周新低，收报97.61，周线收跌0.42%；而在美元走弱的过程中，欧元展开反弹，当然这其中也有临近周末和下周一(5月27日)美国阵亡将士纪念日假期前的因素，空头展开的获利了结。
图7：欧元/美元与美元指数走势
数据来源：WIND，国际衍生品智库
三、技术分析
图8和图9显示了欧元6月合约日K线以及4小时K线的技术走势图。周四（5月23日）K线收触底阳锤子线，下方支撑较为明显，构成了近期的低位支撑。通过这跟K线的触底反弹，短期内应以逢低做多的思路来对待后市较为妥善。
图8：欧元6月合约（6EM9）日K线图
数据来源：文华财经，国际衍生品智库
图9：欧元6月合约（6EM9）4小时K线图
数据来源：文华财经，国际衍生品智库
四、交易策略
近期美元的利空力量逐渐占据了市场上风，在市场对美国经济后续的发展以及美联储降息的担忧逐渐加剧的环境下，美元下周走势恐将持续承压。但是由于有一些假期，部分市场会休市，而且风险事件相对较少，所以市场相对可能会平淡一些。但投资者还需要对国际贸易局势和英国脱欧的相关消息保持关注。相对而言，市场对经济数据的预期整体略微偏向利空美元，有望给欧元的进一步反弹提供机会。国际衍生品智库分析师认为欧元短线反弹可期，操作上可于1.11750附近介入多单，止损1.11540，目标1.12550附近。
