近两周（4.25-5.8），国际原油期货均价走低，令油价承压的主要有以下几点：其一、特朗普再度表示将对中国2000亿美元商品征收25%关税，市场对国际贸易局势的担忧显著升温，市场担心原油需求恐受打压，利空影响持续发酵，令油价承压；其二、美国能源信息署（EIA）发布的最新月报下调了2019年全球原油需求增速；其三，俄罗斯4月原油产量录得上涨，且根据数据显示其1123.3万桶/日的产量仍高于减产目标；其四，美国原油库存前期一度大幅增加，令市场上供应收紧的忧虑逐渐得到缓解，原油承压下行。
另一方面，当前市场有多个利好消息仍在支撑油价，首先，美国与伊朗之间紧张关系再度升级，伊朗原油出口将持续下滑，而俄罗斯也因受石油输送管线污染的影响，短期原油大幅减产的消息一度支撑油价上行。此外，沙特能源部长接受采访时表示，全球减产协议或将延长至2019年底，将把全球原油存量考虑进去，沙特会坚持在全球石油减产协议中的承诺，不会主动生产超过全球减产协议规定的产量水平。
近两周（4.25-5.8），亚太市场原油现货均价整体下跌。周内，贸易消息人士表示，俄罗斯石油公司（Rosneft）售出三船6月装ESPO原油船货，成交价与该原油先前的交易价相同。他们表示，该生产商出售这些船货的价格是迪拜报价升水4.10-4.20美元/桶。消息人士补充道，中国化工集团公司（ChemChina）购买了两船；同时维多公司购买了一船。这些船货将分别于6月1-6日、6月11-16日和6月25-30日装船。此外，有消息人士表示，俄罗斯SakhalinEnergy售出5船7月-8月初装原油船货，成交升水触及5个月以来的最高水平。这些SakhalinBlend原油船货售价为对迪拜升水约2美元/桶，远高于上个月升水0.5-0.6美元/桶的成交价。日本、中国和韩国的终端用户购买了这些船货。交易商们指出，BungaOrkid和BungaKekwa船货以每桶升水3.5-4.0美元的价格售出，最终的目的地为泰国。船期显示，中国恒力石化公司已经增加4月和5月沙特原油采购量，因其大连处理能力为40万桶/日的新炼油厂将在5月底左右实现满负荷生产。中国富海创石油化工有限公司招标寻购7月交付凝析油船货。该公司已经购得第三船6月末交付船货，但细节不详。
近两周（4.25-5.8），供应面，虽然上周美国原油库存及产量齐降暂时缓解了市场对美国原油产量高企的担忧，不过沙特或将提高产量以填补伊朗原油供应缺口的消息对市场心态造成打压，加之EIA上调今明两年美国原油产量预期，这令原油供应上升的风险激增。需求面，中国4月原油进口量创记录新高，市场对中国原油需求前景预期良好，料将对后市构成支撑。
美国原油产量减少，净进口量下降，原油库存减少，汽油和馏分油库存也下降。值得一提的是，美国继续动用原油战略库存。美国能源信息署数据显示，截止5月3日当周，美国原油库存量4.66604亿桶，比前一周下降396万桶；美国汽油库存总量2.26147亿桶，比前一周下降60万桶；馏分油库存量为1.25563亿桶，比前一周下降16万桶。原油库存比去年同期高7.6%；位于过去五年同期平均水平；汽油库存比去年同期低4.1%；比过去五年同期低2%；馏份油库存比去年同期高9.1%，比过去五年同期低5%。美国商业石油库存总量下降171万桶。美国炼厂加工总量平均每天1640.5万桶，比前一周减少4.1万桶；炼油厂开工率88.9%，比前一周下降0.3个百分点。上周美国原油进口量平均每天669.3万桶，比前一周下降72.1万桶，成品油日均进口量253.4桶，比前一周增长28.0万桶。俄克拉荷马州库欣地区原油库存4599.8万桶，增加了82.1万桶。 美国原油出口量减少。截止2019年5月3日当周，美国原油出口量日均232.2万桶，比前周每日平均出口量减少28.9万桶，比去年同期日均出口量增加44.5万桶，过去的四周，美国原油日均出口量250.4万桶，比去年同期增加35.1%。今年以来美国原油日均出口270.4万桶，比去年同期增加68.9%。过去的一周，美国原油净进口量日均437.1万桶，比前周减少43.2万桶。
投机商在纽约商品交易所轻质原油期货中持有的净多头减少4.2%。美国商品期货管理委员会最新统计，截止4月30日当周，纽约商品交易所原油期货中持仓量2144648手，增加5435手。大型投机商在纽约商品交易所原油期货中持有净多头524103手，比前一周减少23256手。其中持有多头638298手，比前一周减少6372手；持有空头114195手，增加16884手。 截止4月30日当周，WTI原油期货的空头部位结束十周连跌的态势出现反弹，多头及净多头仓位双双下滑。市场对于美国制裁伊朗的事件存疑，沙特表示将会弥补缺口，美国及俄罗斯的原油产量又创新高，令市场看跌情绪升温。当周WTI的多空比为5.59，环比下跌1.04或15.63%。 WTI的多空比跌至6以下，因市场看跌情绪升温。来自美国的数据显示，美国原油产量、库存及活跃钻井数齐增，令原油供应预期加大，使得市场承压。美国制裁伊朗的市场缺口，沙特方面表示有能力弥补，此外美国也可能再次动用石油战略储备以填补伊朗石油出口空缺，但是否能够填补缺口仍是个未知数。数据显示，俄罗斯4月原油产量1123.3万桶/日，较去年同期增长2.4%，较3月下降0.6%，但仍高于减产目标，也加重了市场的看跌气氛。
技术图上，NYMEX主力合约原油价格在当周（5.2-5.8）保持震荡格局，均价处于下滑的节奏当中。当周对油价起到打压作用的，是中美两国经贸谈判的风险因素，令市场对于原油需求预期的减弱。而对油价起到提振作用的，是美国制裁伊朗可能导致的供应缺口，及美国石油库存全面下降。截至8日，WTI报收62.12美元/桶，环比下跌1.48美元/桶或2.33%；2日至8日当周WTI的均价为61.90美元/桶，环比下跌2美元/桶或3.13%。从价格形态上来看，WTI的KDJ指标线在强势区形成死叉并向下延伸，表明油价处于看跌阶段；MACD指标线在弱势区向上延伸，红色动能柱保持缩水，标志着油价上升力度正在减弱。
从投机面来看，投机商在纽约商品交易所轻质原油期货中持有的净多头减少4.2%。近两周（4.25-5.8），美国方面，经济数据基本达到预期，非农就业数据大幅高于预期一度提振市场情绪，但是，中美贸易紧张关系带来的影响仍在发酵令全球经济增长前景蒙阴。而欧元区方面，虽然失业率持续下降且投资者信心略有回升，但是消费者信心降回到历史低点使得欧元区经济前景依旧令市场担忧。
本周（5.2-5.8），美国的事件霸屏原油市场，5月5日美国总统特朗普突发推文称：从5月10日起，美国对价值2000亿美元（约2728亿新元）中国商品加征的关税从10%调高至25%。事件引发市场对全球经济增长减缓的担心，但来自中方的消息较为乐观，中国外交部发言人耿爽表示，谈判本身是讨论的过程，双方有分歧很正常，中方不回避矛盾，我们对继续磋商具有诚意。中美经贸第十一轮磋商计划于5月9-10日期间展开。此外，美国总统国家安全事务助理约翰?博尔顿5月5日称，已向中东波斯湾地区派遣了航母打击群，旨在对伊朗形成威胁。为了平抑伊朗原油出口的缺口，美国方面已持续两周动用原油战略储备，目的是为了平衡自身市场，减缓石油市场看涨气氛。沙特方面对于产量一事态度不明，但阿塞拜疆石油部长表示，沙特不会在6月份OPEC会议之前，就全球减产协议做出任何单方面决定。
金联创预计下周（5.9-5.15），从技术指标来看，WTI正处于观望震荡阶段，无论是中美贸易战还是美伊制裁案，都存在着极大的不确定性，因此令油价难以适从。以WTI为例，预计下周的主流运行区间在60-64（均值62）美元/桶之间，环比基本持平。
日期 | WTI原油合约（美元/桶） | ||
1906 | 1907 | 1908 | |
2019-4-25 | 65.21 | 65.28 | 65.23 |
2019-4-26 | 63.30 | 63.38 | 63.36 |
2019-4-29 | 63.50 | 63.57 | 63.54 |
2019-4-30 | 63.91 | 63.98 | 63.97 |
2019-5-1 | 63.60 | 63.69 | 63.71 |
2019-5-2 | 61.81 | 61.90 | 61.94 |
2019-5-3 | 61.94 | 62.04 | 62.04 |
2019-5-6 | 62.25 | 62.37 | 62.42 |
2019-5-7 | 61.40 | 61.51 | 61.54 |
2019-5-8 | 62.12 | 62.22 | 62.25 |
截至5月8日，Brent及WTI之间的价差为8.25美元/桶，比前一个交易日下跌0.23美元/桶。美国石油库存全面下降，令WTI获得较大支撑，中美贸易关系的不确定性，令Brent涨势受制。
从月差结构来看，WTI原油期货远期价格贴水缩水，表明近期市场资源或有望抽紧；Brent原油期货远期价格升水缩水，表明近期市场相对乐观。从价差结构整体看，近期油价将以震荡为主。
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