4月25日CBOT 10年期美国国债期货主力ZNM9收报123’12’5，下跌0.11%，成交107.7万手。国际衍生品智库分析师表示，美国3月耐用品订单大超预期，环比增速2.7%，亚马逊、福特盈利超预期，英特尔下调全年指引，3M财报不及预期，显示美国经济前景略有改善。我们重申，未来几天将迎来诸多重磅数据的公布，一旦数据较好，美债期货将会下行，就算数据不及预期，在美联储5月调降缩表规模的背景下，美债期货上行空间将非常有限。从技术面上看，ZNM9突破123’04’5一线上行，需关注123’17’5一线的压力。建议ZNM9在123’17’5一线做空，止盈122’15’0，止损124’02’0。今日请关注美国一季度实际GDP初值、个人消费支出（PCE）初值与4月密歇根大学消费者信心指数终值。