一、周度行情回顾1、美国主要股指期货品种周度表现 4月17至23日周度行情美国三大股指表现亮眼。标普、纳指、道指期货均收阳。
表一：美国主要股指期货涨跌情况
| 期货品种 | 阳线 | 阴线 | 振幅 | 周涨跌幅 |
| ESM19E.CME(SP500小型1906） | 3 | 2 | 1.73% | 0.92% |
| NQM19E.CME(纳指100小型1906） | 5 | 0 | 2.39% | 2.03% |
| YMM19E.CBOT(小型道指期货1906） | 4 | 1 | 1.43% | 0.79% |
资料来源：Wind，国际衍生品智库
2、标普500行业指数周度数据 上周标普500行业指数出材料、医疗、地产下跌，其它指数均上涨。
表二：标普500行业指数变化情况
| 板块名称 | 指数涨跌幅（%） |
| S&P 500 Energy（能源） | 1.46 |
| S&P 500 Materials（材料） | -0.73 |
| S&P 500 Industrials（工业） | 1.84 |
| S&P 500 Consumer Discretionary（可选消费） | 1.14 |
| S&P 500 Consumer Staples（必要消费） | 0.17 |
| S&P 500 Health Care（医疗健康） | -1.14 |
| S&P 500 Financials（金融） | 0.26 |
| S&P 500 Information Technology（IT) | 2.23 |
| S&P 500 Communication Services(通信服务） | 1.88 |
| S&P 500 Utilities（公共事业） | 0.06 |
| S&P 500 Real Estate（房地产） | -0.19 |
资料来源：Wind，国际衍生品智库
3、MSCI核心区域指数周度表现 上周MSCI发达市场表现亮眼，其它市场表现平平。
表三：MSCI核心区域周度涨幅
| 市场 | 涨幅（%） |
| MSCI欧盟 | -0.04 |
| MSCI金砖四国 | -0.41 |
| MSCI亚洲 | -0.29 |
| MSCI亚太地区 | -0.31 |
| MSCI新兴市场 | -0.35 |
| MSCI全球 | 0.42 |
| MSCI亚洲(除日本) | -0.48 |
| MSCI亚太地区(除日本) | -0.49 |
| MSCI发达市场 | 0.52 |
| MSCI欧澳远东 | -0.20 |
| MSCI欧洲 | -0.21 |
资料来源：Wind，国际衍生品智库
二、基本面分析 近期公布的经济数据显示 ，4月19日当周EIA原油库存变化增加547.9万桶，前值为减少139.6万桶；美国3月房屋销售（新屋销售+成屋销售）年化总数590.2万户，较前值下降24万户，预测值为594.9万户；4月Markit制造业采购经理人指数52.4，前值52.4，预测值52.8；4月13日初次申请领取失业金人数19.2万人，前值19.7万人，预测值20.5万人；3月零售销售环比大涨1.6%，远超前值。
EIA原油库存增加必然影响到近期原油期货多头行情，多头资金是否会获利离场投入美股指还要看持仓变化情况。此外房屋销售下降、制造业采购经理人指数上涨，初请失业金人数下降以及零售销售回升都代表了美国经济在经历了去年底的动荡之后继续趋稳，美国经济并未真正衰退。美联储在最新公布的褐皮书中表示，美国经济在3月至4月初整体实现“轻微到适度”增长，经济前景展望变化不大，经济“强劲”一词出现54次，高于上次出现的37次，也说明美联储对当前经济的判断较前期乐观。
图一：美国EIA库存周报:成品汽油(千桶)
资料来源：Wind，国际衍生品智库
图二：美国3月新房销售(千套)
资料来源：Wind，国际衍生品智库
图三：美国4月Markit制造业PMI
资料来源：Wind，国际衍生品智库
图四：美国持续领取失业金人数
资料来源：Wind，国际衍生品智库
不到半年前，美股在去年12月下旬大幅下挫，导致标普500指数录得2008年以来的最差年度表现。但随着美联储调整了货币政策方向、国际贸易关系逐渐改善，新年过后美股逐渐反弹。
随着财报季最繁忙一周的到来，标普500指数成份股公司中有140多家定于本周发布季度业绩，到目前为止，大多数公司的盈利报告都超过了预期，但部分权重股的业绩表现不尽如人意，抑制了市场的涨势以本周三为例，工程机械龙头卡特彼勒公布的一季度财报可谓喜忧参半，尽管营收、每股收益等指标表现好于预期，并上调了盈利指引，但公司对于中国市场前景的堪忧，引发市场的抛压，股票下挫超3%。这也难免引发投资者对中美贸易问题对于美国制造业企业影响的遐想以及全球经济环境的担忧。此外，近来受到坠机事件影响的波音财报表现同样不及预期，营收及盈利同比双双下滑，并将暂停回购股票，从而拖累道指涨势。相比之下，近来接连创下新高的纳指，则得益于脸书、推特、微软等科技公司好于预期的财报表现为其带来了强劲的上涨动能。不过后续仍有撤出中国市场的亚马逊，受到销量及市占率下滑冲击的苹果，以及去年进入低迷期的半导体行业都将公布财报，纳指的上行势头也将面临诸多财报的考验。
美国宏观经济止跌向好，微观来看一季度大部分企业盈利超过预期，是近期美股行情两大发动机。
三、持仓分析 美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的数据显示，截至4月16日当周，投机头寸在E-迷你标普500期货及期权净空持仓由35019手升至41655手，多空持仓继续双双增仓，分别增加11142手和17778手；E-迷你纳斯达克100指数期货及期权净空单攀升，由9226手升至11498手，空头持仓增加4799手，多头则增加2527手；道琼斯($5)期货期权持仓转为净多，多空持仓分别增加3826手和811手。在经历了连续反弹过后，多空双方均显得较为纠结，处在一个僵持阶段，短线预计期指仍将保持高位窄幅震荡上行的态势。
图五：道琼斯($5)期货期权投机持仓变化
资料来源：Wind 国际衍生品智库
图六：迷你标普500期货期权投机持仓变化
资料来源：Wind 国际衍生品智库
图七：迷你纳斯达克100期货期权投机持仓变化
资料来源：Wind 国际衍生品智库
四、技术分析图八：标普500多周期趋势图
资料来源：Wind 国际衍生品智库
从技术分析的角度来看，标普500指数日线、周线、月线级别均为上涨趋势，多周期共振，继续上涨概率较高。对于客户关注的上涨高度和何时见顶等问题，目前没有出现顶部结构或形态
图九：标普500日线的三波趋势必创新高
资料来源：Wind 国际衍生品智库
而且按照波浪理论，经历去年12月份深度回调之后再上涨的幅度会更高速度会更快，只是一旦行情出现加速上涨迹象往往也是见顶信号之一，加速上涨之后再出现顶部结构则有见顶风险。当然目前涨势正牛，也不应因噎废食，多单持盈为上。
五、未来一周热点关注 未来一周将是美国的重磅数据周。4月25日将公布美国3月耐用品订单数据，26日一季度美国GDP数据，29日美国3月核心PCE物价指数同比与3月个人收入环比，30日美国4月谘商会消费者信心指数以及3月成屋签约销售指数。美国经济是否真正面临衰退风险，需要持续关注具体数据的表现。
美股财报方面，未来一周亚马逊、3M、福特汽车、AK钢铁、英特尔、星巴克、西南航空、埃克森美孚、美国航空、雪佛龙、麦当劳、百胜、高通、通用公司以及康明斯都将陆续发布财报，重点关注以上公司的财报情况。
六、行情展望 国际衍生品分析师认为：虽然标普500指数上周收阴，但指数整体还位于冲击高点的合理空间之内，而且受到本周财报集中公布这一潜在不确定性事件影响，行情平淡应在意料之中。随着本周一季度财报集中公布，靴子落地之后，行情走向才是关键，美股从技术图形来看有攀登高峰的潜力，但特朗普政府宣布不延长部分国家采购伊朗原油豁免权及其导致的紧张局面，以及本周即将公布备受关注的美国GDP数据，是左右美股动向的关键因素，如果一季度各公司财报继续释放利好，标普500指数近期完全有可能创新高，但美国经济趚衰退隐忧仍然存在，标普500创下新高也并不意味着美国股市长牛得以延续，还要看接下来关键数据的表现。
