截至11月30日隔夜COMEX铜报价3.8540美元/磅，涨幅0.52%，昨日欧美盘期间铜价高位震荡，现货升水高位企稳，支撑价格表现。

 

      国际衍生品分析师认为当前美元指数表现疲弱，但我们在市场定价6月降息情形后，美国经济数据与就业韧性使其难以进一步深跌；国内制造业数据不及预期， 新订单下滑，需求压力增大，社融数据显示政府发债托底，人民币贷款新增不足，围绕地产市场的政策放松继续，但预期交易驱动减弱，抑制价格进一步反弹空间。产业端来看，长单TC谈判一直悬而未决，叠加近期巴拿马矿端扰动与国内高升水挤仓，矿商与炼厂僵持博弈状态。高升水对下游消费产生抑制，现货库存小幅累升，不过虚实比与升水偏高依旧形成支撑，随着宏观数据与事件的落地，博弈氛围重燃，乐观预期渐弱，抑制价格进一步反弹空间，不过目前国内铜基本面指标表现良好，矿商与炼厂长单TC博弈加剧，会对价格形成支撑，静待加工费与长单升水落地，关注价格压力位表现。





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