截至11月24日COMEX铜报价3.7755美元/磅，涨幅0.2%，铜价高位震荡，现货升水高位企稳。

 

      国际衍生品分析师认为当前美元指数回调后出现一定企稳迹象，欧洲制造业表现低迷，仍处深度收缩区间，美国就业数据韧性使得宏观预期博弈氛围再临，国内方面制造业回落，通胀指标回落，社融数据显示政府发债托底，人民币贷款新增不足，需求恢复阻力仍存，随着宏观事件与数据的落地，政策预期交易驱动减弱，抑制铜价反弹空间。从产业端来看，当前国内库存下滑背景下，虚实比抬高后对价格形成一定支撑，尤其是在11合约发生了挤仓效应之后，12合约仍有挤仓可能；海外方面铜基本面指标继续走弱，现货深度贴水加剧至100美元，持续交仓略有弱化，亚洲仓库转移保税区，欧美仓库库存占据领先水平。综合来看，随着宏观数据与事件的落地，预期方面的交易渐弱，抑制价格进一步反弹空间，不过目前国内铜基本面指标表现良好，铜价触及上方压力，维持区间运行的概率较大。





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