中信证券明明表示，结合1、2月数据而言，受季节性因素影响1月社融相对较高，2月份季节性因素减退叠加监管的关注下票据融资有所回落以及表外融资继续下降的影响2月份信贷及社融有所回落。整体而言，融资环境虽有所改善，但结构性问题仍存，未来宽松的货币政策将延续，预计债券利率中枢将在3%-3.4%的区间，若未来降息兑现，十年国债收益率将下行至2.8%。