本周（2.28-3.6），国际原油期货价格延续区间震荡的走势，WTI与布伦特均价涨跌不一，对油价起到支撑作用的主要有以下几点：其一，最新调查结果显示，14个OPEC产油国2月合计产量环比减少了56万桶/日至3050万桶/日，其中参与减产的11个成员国减产执行率为108%，目前已经低于承诺减产目标3060万桶/日，而OPEC+对于减产态度也较为坚定，沙特能源部长法利赫称，下半年可能将延长减产协议；其二，中国方面近来表示于美国的贸易谈判取得显著进展，市场预期中美两国接近达成贸易协议，贸易争端有望终结，这为市场风险情绪提供有效缓解，给油价带来提振。
但是原油市场传来的众多利空消息抵消了OPEC减产带来的利好，当前市场供需面依旧面临较大压力，美国原油产量继续走高令市场担忧，目前已经超过1200万桶/日并有望持续攀升，此外，利比亚最大油田El-sharara油田将重启3万桶/日的产油量。另一方面，美国原油库存意外大幅增加，美国EIA原油库存与API原油库存增幅远超预期令油价承压。
本周（2.28-3.6），亚太市场原油现货均价呈现震荡下行走势，周内，交易员表示，卡塔尔已经确定其2月海洋原油追溯性官方售价为每桶65.10美元，较上月价格上涨5.65美元。这使得3月海洋原油官方售价对迪拜的价差为每桶升水53美分，较上月比上涨了16美分。交易商们指出此价格水平与上月所见的现货交易价一致。此外，卡塔尔还将2月陆地原油的官方售价确定在每桶65.40美元，较1月份比上涨了5.45美元。2月卡塔尔陆地原油官方售价对迪拜原油的升水价为每桶83美分，较1月份比下降了4美分。据贸易消息人士称，预计沙特将4月销售到亚洲的大部分原油的官方售价上调，因为上月基准迪拜原油价格表现强劲。而且，一位交易商指出，阿布扎比的穆尔班、Das和上扎库姆原油的官方售价可能下调大约10美分。四位炼油行业消息人士在接受一项调查时表示，4月阿拉伯轻质原油官方售价（OSP）可能保持不变，或较上个月至多上调0.35美元/桶。4月阿拉伯重质原油的官方售价可能上涨高达0.50美元/桶。
本周（2.28-3.6），原油供需基本面宽松。供应面，OPEC或将延长减产协议继续收紧原油供应的消息一度提振多头看涨信心，不过，利比亚重启最大油田计划提高原油产量令油市看涨气氛骤冷，加之美国原油产量只增不减也对欧佩克减产效力形成冲击。需求面，市场预期中美贸易谈判前景乐观，这对全球原油需求转好构成支撑。
美国原油产量维持在历史最高记录，美国原油净进口量骤增，尽管炼油厂开工率上升，美国原油库存仍然增长。美国能源信息署数据显示，截止3月1日当周，美国原油库存量4.52934亿桶，比前一周增长707万桶；美国汽油库存总量2.50714亿桶，比前一周下降423万桶；馏分油库存量为1.35986亿桶，比前一周下降239万桶。原油库存比去年同期高6.3%；比过去五年同期高4%；汽油库存比去年同期低0.1%；比过去五年同期高3%；馏份油库存比去年同期低1%，比过去五年同期低3%。美国商业石油库存总量下降45万桶。美国炼厂加工总量平均每天1599万桶，比前一周增加10.0万桶；炼油厂开工率87.5%，比前一周增长0.4个百分点。美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存4752.3桶，增加87.3万桶。
美国原油出口量继续减少，但是仍然接近历史高位；美国原油出口四周平均超过了日均300万桶。截止2019年3月1日当周，美国原油出口量日均280.3万桶，比前周每日平均出口量减少55.6万桶，比去年同期日均出口量增加130.5万桶，过去的四周，美国原油日均出口量303.3万桶，比去年同期增加92.3%。今年以来美国原油日均出口270.9万桶，比去年同期增加84.3%。过去的一周，美国原油净进口量419.8万桶，比前周增加164万桶。
美国相关政府部门于1月25日重新开门，并逐步陆续恢复CFTC持仓数据，3月5日最新公布的CFTC原油期货持仓数据时间截至2019年2月26日。
投机商在纽约商品交易所轻质原油期货中持有的净多头增加4.4%。美国商品期货管理委员会最新统计，截止2月26日当周，纽约商品交易所原油期货中持仓量2025884手，增加6666手。大型投机商在纽约商品交易所原油期货中持有净多头327671手，比前一周增加13704手。其中持有多头486235手，比前一周增加7235手；持有空头158564手，减少6469手。
技术图上，NYMEX主力合约原油价格在当周（2.28-3.6）维持震荡格局，周均价较上周微幅上涨。当周对国际油价起到支撑作用的，是产油国坚定减产的信心，而美国原油库存则是喜忧参半，原油库存的意外下降及回升，令油价先扬后抑，而成品油库存的萎缩则减少了油价的下跌空间。截至6日，WTI报收56.22美元/桶，环比下跌0.72美元/桶或1.26%；当周WTI的均价为56.48美元/桶，环比上涨0.05美元/桶或0.09%。从价格形态上来看，WTI的KDJ指标线在强势区平行延伸，表明油价看涨趋势暂告结束；MACD指标线在弱势区形向上延伸，标志着油价仍有继续上升的空间。在此意义上来说，原油价格的震荡行情尚在延续。
从投机面来看，美国相关政府机构恢复工作，CFTC持仓数据已更新至2月26日。本周，美国方面，虽然美国经济增速已经有所放缓，但总体表现依旧优秀。虽然美国陷入经济衰退的可能性有所增加，市场却依旧认为随着美联储对加息更加耐心，美国经济的增长时间将会持续更长。此外，欧元区方面，经济数据基本符合预期，然而由于经济增长陷入停滞，市场上的悲观情绪迅速在欧元区蔓延，保护欧元区经济不陷入长期低迷的压力也陡然上升。
本周（2.28-3.6），市场密切关注中美贸易动态，有消息人士表示，中国与美国似乎接近达成协议，美国针对至少2000亿美元中国商品加征的关税将可望撤回。2日，国务院关税税则委员会有关负责人称：我们注意到美国贸易代表办公室宣布，对2018年9月起加征关税的自华进口商品，不提高加征关税税率，继续保持10%，直至另行通知。此外，OPEC+对于减产的坚定态度也令油价获得支撑，沙特能源部长法利赫称，下半年可能将延长减产协议，俄罗斯方面也表示将加速减产。但是来自于美国的原油库存给油价施压，截止3月1日当周，美国原油库存量4.52934亿桶，比前一周增长707万桶；俄克拉荷马州库欣地区原油库存4752.3桶，增加87.3万桶。
金联创预计下周（3.7-3.13），从技术指标来看原油价格进入震荡区间，一方面OPEC的减产有望延期支撑市场心态，另一方面近期来自中美的经济数据表现不佳，令油价承压。以WTI为例，预计下周的主流运行区间在55-57（均值56）美元/桶之间，环比下降0.48元/桶或0.85%。
日期 | WTI原油合约（美元/桶） | ||
1904 | 1905 | 1906 | |
2019/2/28 | 57.22 | 57.61 | 58.06 |
2019/3/1 | 55.80 | 56.19 | 56.65 |
2019/3/4 | 56.59 | 56.97 | 57.42 |
2019/3/5 | 56.56 | 56.94 | 57.40 |
2019/3/6 | 56.22 | 56.62 | 57.10 |
截至3月6日，Brent及WTI之间的价差为9.77美元/桶，比前一个交易日上涨0.34美元/桶。Brent及WTI的价格走势继续背离，美国原油库存增加令WTI承压，而OPEC继续维持减产支撑Brent反弹。
从月差结构来看，WTI原油期货远期价格贴水缩水，表明近期市场资源或有望抽紧；Brent原油期货远期价格升水扩大，表明远期市场相对乐观。从价差结构整体看，近期油价将以震荡为主。
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