截至目前(北京时间16:25)2年美债(CBOT ZTU2)03合约跌0.02%;5年美债(CBOT ZFU2)03合约跌0.01%;10年美债(CBOT ZNU2)03合约跌0%;长期美债(CBOT ZBU2)03合约跌0.07%。
上个月美债3个月期和10年期收益率之间的利差已经从2022年5月的234个基点降至近- 1%。自去年11月中旬以来,这一利差一直处于倒挂状态,周三徘徊在-0.82%左右。尽管这是自1968年以来该指标第九次出现倒挂,但经济学家坎贝尔•哈维表示,这可能不是经济衰退的先兆。他表示:“自1968年以来,我的收益率曲线指标连续8次准确预测了经济衰退,从来没有出错,如今该指标又拉响警报,不过我有理由相信,这是错误的信号。”他认为,原因之一是收益率曲线与经济增长的关系已经广为人知,以至于现在它还能影响人们的行为。这种危机意识促使企业和消费者采取降低风险的行动,比如增加储蓄和避免重大投资项目,而这对经济来说是个好兆头。对经济的另一个提振来自就业市场,目前对劳动力的过度需求意味着下岗工人可能会比平常更快地找到新工作。此外,他表示,鉴于迄今为止最大的裁员发生在科技行业,那些最近被解雇的高技能工人也不太可能失业很长时间。
国际衍生品智库分析师认为:最大的不确定因素是,去年美联储加息太晚是否会将利率推得过高。美联储上个月将联邦基金利率上调0.5%至4.25%至4.5%的目标区间,并且根据他们的预测中值,今年底利率将提高到5.1%,2024年之前不会降息。
