基本金属：

周四，伦敦金属交易所(LME)的铜和其他工业金属期货大幅下跌，因为美联储预计将快速升息，导致经济增长放慢，金属需求下降。截至格林尼治时间1600，LME基准的三个月期铜收低2.3%，报每吨7,160美元。早盘曾触及7,059美元，这也是20个月来的最低点。2020年3月份全球疫情爆发时，铜价曾跌破每吨5000美元，随后一路飙升，因为全球经济复苏以及绿色转型的推动需求增长，而全球供应不足。2月底的俄乌冲突以及西方制裁，进一步引发供应担忧，推动铜价在3月初创下每吨10,845美元的历史最高纪录。但是随着3月份美联储开启加息周期，令人担心全球经济滞涨或衰退，被视为经济活动晴雨表的铜价也震荡回落，目前比历史峰值低了34%，尽管远高于过去十年大部分时间的价位。周四，原油期货和股市联袂下跌，美元汇率升至20年高位，因为美国通胀率创下1981年以来的最高增速，促使投资者押注美联储议可能在本月晚些时候加息100基点。加息预期提振美元大幅上涨，而这使得美元定价的金属对持有其他货币的买家来说成本更高，因此会减少需求。美联储积极加息的前景也促使许多分析师预计美国以及其他经济体可能出现衰退。事实上，全球经济增长已经放缓。欧盟委员会削减了对欧元区今年和明年的预测。过去两天里，至少有五家央行收紧货币政策。其中加拿大央行在周三宣布加息100基点。德国商业银行分析师丹尼尔?布莱瑟曼表示，现在铜价仍未见底，至少短期内还仍会下跌。美国银行分析师预计未来几个月铜价可能会跌至每吨6000美元以下。如果欧洲耗尽天然气，铜价可能下降到每吨4,500美元。中国这个头号金属消费国可能提供一线希望，因为政府再次承诺支持经济，尽管疫情仍然带来不确定性。交易所的库存依然很低，这有助于支持价格。以锌为例，LME注册仓库仅有22,400吨锌库存，低于一年前的约225,000吨，接近历史最低水平。这使得本周锌现货合约比三个月期约的溢价达到每吨100美元左右。周四，基准LME锌下跌2.7%，报每吨2,870美元。锌价已经较3月创下的历史高点下跌41%，创下2021年6月以来的最低。其他工业金属的收盘报价包括，铝下跌0.8%，报每吨2,337美元。镍暴跌8.8%，报每吨19,300美元，创下去年12月以来最低；铅下滑6.5%，报每吨1,827美元；锡下跌4.3%，报每吨24,265美元。

贵金属：

周四黄金期货下跌近2%，创下近一年来的新低，因为美元继续上涨，投资者对美联储大幅加息的预期增强。截至收盘，黄金期货下跌29美元到29.7美元不等，其中成交最活跃的2022年8月黄金期货下跌29.7美元或1.71%，报每盎司1,705.8美元。创下2021年3月30日以来的最低收盘价。8月黄金的交易区间位于1695美元到1734.8美元。成交最活跃的9月白银期货下跌0.969美元或5.05%，报每盎司18.225美元。周四，美元汇率飙升至20年高点，在近期经济风险不断增加的情况下，美元成为首选的避风港。美元走强对黄金构成压力。周三美国劳工部公布的6月份消费者通胀数据同比上涨9.1%，高于预期的8.8%，创下1981年以来的新高，促使交易员将本月加息75基点的预期提高到加息100个基点，这对黄金构成利空。不过美联储理事克里斯托弗?沃勒表示，市场对7月加息100个基点的预期可能有点过头。美联储圣路易斯分行行长詹姆斯?布拉德也倾向于在7月底的会议上将利率提高75个基点。周四布拉德在接受日经新闻采访时说，他希望在下一次美联储会议上提高75个基点。在美联储官员的评论之后，美国联邦基金期货显示，本月美联储会议上加息100个基点的几率为42%，而周三时市场定价的几率为86%。周四，美国10年期基准美债的收益率上升4.2个基点，至2.948%。黄金通常被视为对冲通胀和经济不确定性的工具，但是央行加息将提高收益率，进而提高持有非计息黄金的机会成本。周四公布的周度首次申请失业救济金人数连续第二周上升，达到24.4万人，创下8个月来的高点，表明劳动力市场有所降温。本月迄今黄金下跌5.52%，今年迄今下跌6.73%，周四收盘价格比去年同期下跌6.78%。作为对比，2021年黄金下跌3.51%，创下2015年以来的最大年度跌幅。2021年黄金平均价格为1797.67美元/盎司。周四，黄金期货成交量为318,260手，上一交易日为373,705手；空盘量为535,552手，上一交易日为542,493手。

农产品：

周四芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货收盘下跌，其中基准期约收低0.6%，主要是因为对经济衰退的担忧以及国际原油疲软。截至收盘，大豆期货下跌6美分到13美分不等，其中8月期约收低13美分，报收1471.75美分/蒲式耳；11月期约收低8.50美分，报收1341美分/蒲式耳；1月期约收低7.75美分，报收1347.25美分/蒲式耳。成交最活跃的11月期约交易区间在1317.75美分到1365.50美分。当天大豆期货温和下行，呈现牛皮振荡态势。对全球经济疲软导致需求降温的担忧影响到了大豆市场。自6月份大幅攀升，距离历史最高位只有一美分后，豆价已经大幅回落，目前基准期约比上年同期低了约42美分。据美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截至2022年7月7日的一周，美国2021/22年度大豆净销售量减少了362,900吨，创下年度新低。2022/23年度的净销售量为113,900吨，低于一周前的240,100吨。美国全国油籽加工商协会将于周五发布6月份压榨报告。分析师猜测6月份大豆压榨量为1.6448亿蒲式耳，将是九个月来的最低，因为一些加工厂季节性停产检修。巴西谷物出口商协会（ANEC）将7月份巴西大豆出口预估从650万吨上调到790万吨，这基本上与上年同期保持一致。周四，基准期约的成交量估计为89,126手，上个交易日为87,009手。空盘量为326,982手，上个交易日为329,898手。

能源化工：

周四国际原油期货下跌，因为投资者关注美联储在本月末会议上大幅加息的前景，这可能遏制通胀，但是也会导致经济增长放慢甚至衰退，进而损害原油需求。截至收盘，纽约商品期货交易所（NYMEX）成交最活跃的西得克萨斯中质原油（WTI）8月合约下跌0.52美元或0.5%，报95.78美元/桶。全球基准的布伦特9月原油期货收盘下跌0.47美元或0.5%，报收99.10美元/桶。这也是该合约连续第三个交易日收在关键的100美元下方。周四这两个合约均低于俄乌冲突前一日的收盘价，其中布伦特创下2月21日以来的最低价格。周四美国劳工部的一份报告显示6月份通胀压力创下41年来的高点，促使交易者预期美联储可能在本月大幅加息100个基点，以遏制通胀飙升。美联储政策会议定于7月26-27日举行。分析师称，美联储的加息举动将对市场产生超乎寻常的影响。全球原油供应依然紧张，因为西方制裁导致俄罗斯原油和成品油出口下降，而利比亚国内政治乱局导致原油生产中断。不过在过去两周里，经济衰退担忧引发投机资金大举减持风险资产，引发包括原油在内的商品价格暴跌。投资者涌向被视为避险资产的美元。美元指数在周三创下20年新高，令持有其他货币的买家购买原油的成本提高。欧盟委员会下调欧盟经济增长预期，并将预期通胀率提高到7.6%，也被视为对需求不利的信号。美国能源信息署的数据也表明燃料需求放缓，作为需求招标的成品油供应量下滑至1870万桶/日，创下2021年6月以来最低。上周美国原油库存上升，因为政府再次大量释放战略储备。美国总统拜登将于周五飞往沙特，出席海湾盟友的峰会，并呼吁中东产油国提高产量。但是欧佩克的产能有限。目前还不清楚沙特能够向市场提供多少额外原油。本月迄今WTI原油下跌9.44%，但是今年迄今上涨27.35%，周四收盘价格比去年同期上涨33.68%。本月迄今今布伦特原油下跌13.68%，今年迄今上涨27.41%，周四收盘价格比去年同期上涨34.88%。2021年这两个基准合约均上涨50%以上，因为供应紧张而需求增长。

外汇信息：

周四，意大利政坛陡然生变。意大利总理、前欧洲央行行长德拉吉正式宣布辞职，欧元兑美元应声重新跌破平价位，意大利股债期货跳水，10年期基债收益率升幅扩大、上破3.50%。德拉吉在一份声明中表示，当日晚间将面见意大利总统马塔雷拉递交辞呈，并称内阁已经没有多数派，支撑执政联盟政府的团结基础不复存在。他欲辞职的消息发布一小时后，意大利总统马塔雷拉表示拒绝接受德拉吉的辞呈。他转而邀请德拉吉在议会发表讲话，以评估政治局势和其他结盟政党对政府的支持。这基本符合市场预期，即马塔雷拉会力求德拉吉留任总理，并在斡旋谈判后，重新举行执政联盟对政府本身的信任投票。德拉吉执政联盟中的所有其他政党也都要求政府先核实对联盟的支持。但德拉吉本周初曾表态不会接受这种决定，“没有五星运动党的加盟就没有政府。”如果他一再坚持辞职，马塔雷拉只能解散议会，意大利可能最早在今年秋天提前选举。最新消息显示，德拉吉将于下周早些时候在国会发表讲话。意大利政局生变起因是垃圾焚烧炉？欧盟对该国局势感到担忧，“稳定本身就是价值”杰富瑞国际的策略师Mohit Kumar曾指出，提前大选并不是该机构的基线场景，“当该国面临生活成本高企和能源危机时，包括五星运动党在内的任何政党都不想参与这种民众投票。”媒体总结称，在欧洲遭遇新高通胀、创纪录的干旱和俄乌冲突等多重困境之际，意大利政府竟然因为一个垃圾焚烧炉而分崩离析，也是欧央行下周宣布加息前，在最坏情况下出现的政治危机。据央视新闻，当地时间14日，意大利参议院投票通过纾困家庭和企业高企能源成本的《援助法案》，作为执政联盟中第二大政党的五星运动党参议员集体弃权未投票。这直接成为德拉吉要求辞职的导火索。投票前他便曾警告称，五星运动党一旦不参与投票将被视为反对他领导的联合政府，他将有可能考虑辞职。而从表面上看，五星运动党反对上述《援助法案》中的一个条款，即在罗马设立垃圾焚烧炉，从而导致其成员拒绝参加投票。此外，五星运动党还批评意大利政府没有投入足够的资金帮助受到高能源价格打击的企业和家庭，并呼吁扩大赤字，这与德拉吉的政策方针直接形成冲突。分析普遍认为，德拉吉提出辞职将引发意大利政治动荡，干扰该国在秋季中旬通过最新预算案的原定计划，打乱欧洲央行设计和实施“反欧元区各国借贷成本分裂化”新工具的努力，也可能令意大利无法从欧盟的疫情复苏基金中申请到资金，后者要求意大利必须进行财政改革。欧盟专员、意大利前总理Paolo Gentiloni曾称，欧盟对意大利局势感到担忧，“稳定本身就是一种价值”。德拉吉被视为经常推动改革议程，缓和了投资者对意大利经济稳定性的担忧。曾担任欧央行行长的他也为意大利政府输入了强烈的亲欧立场，现在这一切都备受质疑。意大利股债惨遭双杀，德拉吉辞呈被总统拒绝后市场信心恢复，欧元兑美元升破平价位华尔街见闻曾提到，出于担忧和避险情绪，在今日导致德拉吉辞职的信任投票开始前，投资者纷纷逃离意大利资产，令其股债双杀。欧元兑美元在美股盘前失守平价位，10年期意大利国债跃升25个基点至3.40%，意/德基债息差扩大至214个基点创一个月最高水平。意大利富时MIB股指下跌3.3%，较泛欧Stoxx 600指数日内跌幅翻倍，银行股和银行债均重挫。为UniCredit和Intesa Sanpaolo等主要银行高级与次级债务提供保险的成本创下一个月来最大涨幅。德拉吉即将辞职的消息公布时，由于该国股市和债市均已闭盘休市，股债期货均下跌至日低，意大利10年期国债的9月期货价格跌破122，至今年6月以来最低，并跌破21日移动均线。欧元兑美元下跌0.7%至0.9988，仍高于盘中早些时候的低点。而在意大利总统拒绝接受其辞呈之后，欧元兑美元重返平价上方，日内跌幅砍半至0.3%。10年期意债收益率也重回3.42%一线，均展现了德拉吉留任可能带来的市场信心。值得注意的是，在德拉吉宣布辞职之前的40分钟，曾有知情人士透露，他在与意大利总统的某次会晤中并没有提出辞职，反映风险情绪的晴雨表——意/德基债息差下降了6个基点至206个基点。欧洲央行的暗黑时刻：反各国借贷成本割裂化工具发布前夕，高负债成员国意大利先乱了自欧洲央行退出超宽松政策，意大利债券已经承受了数月之久的压力，与10年期德债的息差一直徘徊在200个基点左右的高位。本来，人们一直在等待欧洲央行下周会议宣布的 “反借贷成本割裂化” 新工具，意大利政局此时生变，无疑会令欧央行的干预努力复杂化。荷兰国际集团ING的策略师Antoine Bouvet表示，若执政联盟分裂，导致意大利总理德拉吉辞职，并在秋季提前举行选举，这可能是欧央行在最糟糕时候遇到的政治危机，因为它必须对其反借贷成本割裂化的工具附加某种条件。TS Lombard的欧洲和全球宏观研究主管Davide Oneglia也称，欧央行反借贷成本割裂化的工具总是建立在摇摇欲坠的基础上，而相对平静的意大利政治是它发挥作用的先决条件。一些市场恐慌似乎是有道理的。目前，欧央行正打算在7月会议上宣布2011年以来的首次加息，今年秋天就会脱离长达八年的负利率时代。意大利政坛动荡发生之际，欧洲正在努力应对俄罗斯削减天然气出口引起的能源紧缩危机，这引发了市场对经济衰退的担忧，今明两年的欧元区增长预期都将被下调。

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①   10:00  中国   GDP增长率年率 (Q2)

②   20:30  美国   零售销售月率 (6月)

③   22:00  美国   密歇根大学消费者信心指数初值 (7月)

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