基本金属：

周一，伦敦金属交易所（LME）期铜下跌，因为美元汇率飙升，以及投资者担心头号金属消费国的需求前景。美联储等央行加息也令市场继续担忧经济衰退。截至格林尼治1601，伦敦基准的三个月期铜下跌3%，报每吨7,573美元。今年3月初期铜创出10,845美元的历史新高，因为当时投资者聚焦于绿色转型以及电力化将推动需求强劲增长，俄乌冲突以及西方制裁可能扰乱俄罗斯的金属供应。但是随着3月份美联储开启加息周期，通胀持续高企，投资者预期央行可能进一步加快加息步伐，从而引发经济衰退风险，导致铜价从高点回落。周一收盘价格比3月初的峰值低30.2个百分点。分析师称，上周期铜有所反弹，但是现在疲态再现。上周中国刺激经济增长的消息有助于支持铜价反弹。交易商说，中国新增银行贷款激增，对工业金属是一个利好。但是（中国的）房地产行业将是未来金属需求的关键。本周晚些时候，中国将会发布一系列数据，包括进出口、房价、城市投资和工业产出等数据，届时有助于市场更好了解中国需求前景。随着全球多地爆发高度传染性的奥密克戎变异毒株BA.2.75，意味着对经济增长前景不宜过于乐观。美国上周五公布的就业数据强劲，也加强了美联储在本月晚些时候再次加息75个基点的预期。周一美元汇率上涨0.9%以上，创下近20年来的峰值，这也使得美元定价的工业金属对消费者来说更加昂贵，并对需求造成压力。上海期货交易所和LME的注册仓库中铜库存不断增加，凸显了需求疲软。花旗银行分析师认为金属的下一次大幅走低将会受到经济衰退的驱动，目前欧洲衰退迹象最明显。此外，铜价下跌3,000美元/吨，将减少废铜供应。其他金属的收盘情况包括，铝下滑2.4%，报每吨2,377美元，锌下跌1.6%，报每吨3,048美元，铅上涨1.4%，报每吨1,945美元，锡攀升2.1%，报每吨25,900美元，镍上涨1.2%，报每吨每吨21,850美元。

贵金属：

周一，黄金期货下跌，结束了此前两个交易日的反弹走势，基准合约收于9个月来的低点，因为美元走势坚挺，以及美联储加息预期，继续对黄金构成压力。截至收盘，黄金期货下跌9.9美元到10.8美元不等，其中成交最活跃的2022年8月黄金期货下跌10.6美元或0.61%，报每盎司1731.7美元。基准黄金合约的交易区间位于1730.8美元到1743美元。成交最活跃的9月白银期货收盘下跌0.104美元或0.54%，收于19.132美元/盎司。分析师称，尽管存在经济衰退的风险，但是最近投资者选择美元避险而不是黄金。美元汇率也飙升至近二十年的峰值，削弱了美元定价的黄金对海外买家的吸引力。分析师表示，黄金面临压力，因为美元正在大幅上涨；而且在周五报告显示美国劳动力市场强劲之后，人们对美联储大幅加息的预期进一步得到强化。金价可能跌破1700美元的支撑，然后在1670美元左右得到更为有力的支撑。上周五公布的数据显示，美国非农就业数据增长超出预期，这为美联储本月再次加息75个基点提供了更多理由。美联储理事Esther George表示，利率突然变化可能给经济带来压力。她在上个月美联储联邦公开市场委员会的会议上反对加息75个基点。与此同时，由于对亚洲一些经济体状况日益悲观，地缘政治不稳定，有助于限制黄金的跌幅，因为在经济困难和不确定性提高的时期，黄金仍然被投资者视为首选安全港。周一，美国国债收益率下跌，这也是四个交易日以来的首次下跌。美国10年期收益率收低11个基点，至2.99%。美国2年期和10年期收益率曲线仍然倒挂，两年期收益率超过10年期收益率多达8.7个基点，创下4月初以来最大的倒挂。过去四个交易日中，2/10年收益率一直倒挂，这也被视为美国经济衰退的预兆指标。投资者在期待周三美国发布消费者价格指数(CPI)，这可能决定美联储的加息步伐。经济学家们预测6月份CPI年化增幅将达到8.8%的40年高点。但是核心CPI指数的环比增幅可能下滑至5.8%，低于5月份的6.0%。从基金动态来看，美国商品期货交易委员会（CFTC）的持仓数据显示，投机基金连续第二周减持黄金期市净多单，这也是四周来第三次减持。截至2022年7月5日当周，投机基金在黄金期货和期权市场持有净多单26,806手，比一周前减少19,831手，上一周净卖出15,179手。本月迄今黄金下跌4.11%，今年迄今金价下跌5.34%。周一收盘价格比去年同期下跌4.18%。作为对比，2021年黄金下跌3.51%，全年平均价格为1797.67美元/盎司。周一，黄金期货成交量为229,967手，上一交易日为232,111手；空盘量为500,451手，上一交易日为494,996手。

农产品：

周一芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货收盘上涨，其中基准期约收高0.6%，因为大豆主产区将会出现炎热干燥天气，不利于大豆作物生长。截至收盘，大豆期货上涨7.50美分到10.75美分不等，其中8月期约收高8.75美分，报收1522美分/蒲式耳；9月期约收高9.25美分，报收1423.50美分/蒲式耳；11月期约收高8.50美分，报收1405美分/蒲式耳。成交最活跃的11月期约交易区间在1400.75美分到1438.50美分。根据美国全国海洋大气管理局（NOAA）最新的72小时降水云图显示，本周二到周五美国中部地区预计不会有太多的雨水。在此期间，大平原和西部玉米种植带不太可能出现任何可测量的水分，而东部玉米种植带部分地区可能出现小雨，最高雨量估计为0.25英寸。未来8-14天的气象预报显示，7月18日至7月24日期间，整个中西部和大平原地区的天气将比正常情况下更加炎热，下周美国中部地区将持续季节性干燥天气。周一美国中西部地区大豆现货基差报价基本稳定，不过伊利诺伊河一处码头的价格上涨15美分。据美国农业部发布的周度出口检验报告显示，截至7月7日当周，美国大豆出口检验数量为356,716吨，低于一周前的437,318吨，但高于上年同期的201,129吨。据美国农业部盘后发布的作物周报显示，截至7月10日，美国大豆优良率为62%，低于一周前的63%，上年同期为59%。美国农业部将于周二发布7月份供需报告。华尔街日报对机构分析师的调查显示，分析师们平均预计2022/23年度美国大豆产量为45.15亿蒲，较6月份预测的46.4亿蒲下调1.25亿蒲或2.7%，这反映出美国农业部在6月30日的播种面积报告里将大豆播种面积预测值下调到8832.5万英亩，比3月份播种意向低了262.5万英亩或2.9%。周一，基准期约的成交量估计为86,798手，上个交易日为78,066手。空盘量为334,343手，上个交易日为337,749手。

能源化工：

周一，国际原油期货收盘涨跌互现，因为多空因素交织。供应紧张担忧对油价构成支持，但是美元坚挺上涨，经济衰退担忧挥之不去，令市场担心需求前景放慢。截至收盘，全球基准的9月布伦特原油收盘上涨0.08美元或0.1%，报107.10美元/桶。纽约商品期货交易所（NYMEX）的西德克萨斯中质油（WTI）的8月合约下跌0.70美元或0.7%，报104.09美元/桶。由于市场预期美联储议将会在本月晚些时候的政策会议上继续加息，这可能加剧经济衰退风险，导致投资者风险厌恶情绪上升，继续抛售风险资产。NYMEX原油期货的空盘量在7月7日创下2015年10月以来的最低点。上周投机基金在NYMEX的WTI原油以及ICE布伦特期货和期权的净多单已经削减至2020年4月以来的最低水平，反映出投机资金无意恋战。从基本面看，原油市场面临多空拉锯，一方面现货供应极度紧张；另一方面，油价高企可能引发需求破坏的迹象，以及经济衰退前景带来的前瞻性需求担忧，限制了油价的上涨动力。Investec风险解决方案公司在一份研报说，全球经济放缓的担忧挥之不去，而全球再次出现高传染性奥密克戎变异毒株的疫情，这对原油来说几乎是最糟糕的时刻。周一，美元对一篮子其他货币的汇率上升到2002年10月以来的最高值，也对原油构成压力。美元走强会降低原油对使用其他货币的买家的吸引力。欧元区财政部长们表示，尽管集团内的经济增长放慢，但是抗击通货膨胀仍然是当前货币政策的优先事项。与此同时，市场投资者对美国为首的西方阵营试图限制俄罗斯油价的计划感到不安。俄罗斯总统普京警告说，进一步的制裁可能导致全球能源市场的"灾难性"后果。主要投行表示，这一限价可能引发俄罗斯报复性限制出口，从而加剧供应紧张，推动油价大幅飙升。周一巴西总统博尔索纳洛表示，巴西接近和俄罗斯达成进口柴油的交易。从基金动态看，美国商品期货交易委员会（CFTC）的持仓数据显示，上周基金大幅减持原油净多单，这也是四周来第三次减持。截至2022年7月5日，投机基金在纽约WTI原油期货和期权市场持有净多单200,957手，比一周前减少42,354手。上周增持9,299手。本月迄今WTI原油下跌1.58%，但是今年迄今仍然上涨38.40%，周一收盘价格同比上涨40.47%。本月迄今布伦特原油下跌6.72%，今年迄今上涨37.70%，周一收盘价格同比上涨42.50%。在2021年，WTI原油上涨55.5%，创下2009年以来的最大年度涨幅。布伦特原油上涨50.5%，创下2016年以来的最大涨幅，主要因为需求强劲，而供应增长有限。

外汇信息：

美元指数盘中一度升至108.26，触及近20年新高。欧元兑美元一度跌至1.0032，续创2002年以来新低，因能源供应问题和经济衰退风险对欧元区前景构成压力，与此同时避险情绪推动美元普遍上涨。业内普遍认为，欧元汇率走弱，主要因为市场预期欧洲经济增长放缓，这导致市场对于欧洲央行加息的预期不断降温。此前，欧洲央行期望通过加息遏制通胀，又担心加息会导致部分南欧国家债务压力加大，因此行动迟缓。同时，市场预期美联储7月底仍将继续大幅加息，导致美元指数持续走强。花旗分析师表示，在美国6月就业报告显示美联储未来几个月将继续大举加息的情况下，做空欧元兑美元的决定对投资者而言应该是明确的。投资者应该在1.0141做空欧元兑美元，目标0.97，止损1.0225。该行首席技术外汇策略师Tom Fitzpatrick表示，花旗早已偏向这个交易，“美国收益率的飙升应该会进一步支撑美元”，将可以看到欧元兑美元汇率迅速跌破平价，就跟2000年1月首次突破平价时一样。

财经事件

①   17:00  欧元区  ZEW经济景气指数 (7月)

②   23:30  美国   52周期国债拍卖

世界各国假期

(2022-7-12) 无

7月份央行观察

所有内容或意见仅供参考之用途，并不构成任何买入或沽出金融产品之要约。所有内容所载之资料乃根据本公司认为可靠之资料来源来编制，唯金瑞期货(香港)有限公司、数据供货商并不声明、保证此等内容之准确性、完整性或正确性。所有内容内之意见、预测、假设、估计、得出之估值及目标价均是报告内所显示之日期及可在不作另行通知之下作出更改。本报告内提及之投资意见或产品未必适合个别人士之投资目标、财政状况或个人之需要，因此不可完全依赖本报告以取代个人对投资应进行之独立判断。所有内容内所提及之投资产品之价格、价值及收入可能会浮动。过去之成绩不可作为未来成绩的指标，同时未来回报是不能保证的，你可能蒙受所有最初存入资金的损失。金瑞期货(香港)有限公司要员、董事及雇员在任何时间可持有本报告所提及之任何证券、认股证、期货、期权、衍生产品或其他金融工具的长仓及短仓。