基本金属：

周三，伦敦金属交易所（LME)的期铜下跌至近20个月来的最低点，因为市场依然担心美联储等央行加速升息以遏制通胀飙升，可能导致全球经济滑入衰退并遏制金属需求。夏季期间市场交易量稀少，也令期价波动加剧。截至格林威治时间1600，LME基准三个月期铜下跌1.9%，报每吨7,526美元。早盘跌幅一度高达4.9%，触及每吨7,291.50美元，也是2020年11月25日以来最低。2020年3月份全球疫情爆发时，铜价曾跌破每吨5000美元，随后一路飙升，因为全球经济复苏以及绿色转型的推动需求增长，而全球供应不足。2月底的俄乌冲突以及西方制裁，进一步引发供应担忧，推动铜价在3月初创下每吨10,845美元的历史最高纪录。但是随着3月份美联储开启加息周期，令人担心全球经济滞涨或衰退，被视为经济活动晴雨表的铜价也震荡回落，目前比历史峰值低了约30.6%，尽管远高于过去十年大部分时间的价位。盛宝银行大宗商品策略主管奥勒汉森表示，在最近经济衰退前景令人担忧之际，美元汇率持续走强，令铜价跌破关键支撑。每年这个时候，由于交易所流动性枯竭，也令铜市很容易陷入困境。周三美元兑欧元汇率位于20年来峰值附近，使得以美元定价的金属对其他货币持有者来说更加昂贵。经纪商Marex的分析师称，期铜从盘中反弹，令人猜想期价是否短期见底。他认为铜价仍然处于下降趋势中，大多数人只是看反弹。周三，LME铅走势最强，收盘上涨1.6%，报每吨1,969美元。LME现货铅较三个月合约的溢价升至每吨21.25美元，创下5月20日以来的最高溢价，而一周前为贴水9.2美元。现货相对三个月合约溢价，表明近期供应库存紧张。其他金属的收盘报价包括，LME铝上涨1.1%，报每吨2,417美元，早盘触及2021年6月以来的最低点；锌上涨0.6%，报每吨3,009美元，从去年8月以来的最低点反弹。镍下跌3.7%，报每吨21,815美元；锡下跌4.4%，报每吨24,850美元。

贵金属：

周三，芝加哥商品交易所（COMEX）的黄金期货下跌，创下9个多月的新低，这也是连续第七个交易日收低，主要因为美元汇率连续走强，令黄金吸引力减弱。周三公布的美联储6月会议纪要也令投资者确定，美联储将会采取更加限制性的货币政策。截至收盘，黄金期货下跌26.9美元到28.2美元不等，其中成交最活跃的2022年8月黄金期货下跌27.4美元或1.55%，报每盎司1,736.5美元，这也是2021年9月29日以来的最低收盘价格。8月黄金的交易区间位于1730.7美元到1771.5美元。成交最活跃的9月白银期货上涨0.038美元或0.20%，报每盎司19.159美元。周三美元创下了20年来的新高，ICE的9月美元指数收盘上涨0.54%，报106.898。美元成为近期寻求对冲日益增长的经济衰退担忧的投资者的首选避难所。美元走强导致美元定价的黄金对海外买家变得更加昂贵。周三公布的美联储6月份会议纪要显示，与会者给出了加息75基点，以及本月晚些时候会议上可能加息50或75基点的理由。渣打银行分析师苏基库珀说,黄金期货对会议纪要的反应平淡，因为已经开始对7月再次大幅加息的可能性进行定价。随着最近几个交易日美元走强，黄金屈从于市场的风险厌恶情绪。黄金交易商称，周三公布的鹰派美联储会议纪要暗示，美联储将采取更多的货币紧缩政策，这对贵金属市场没有提供任何利好。美国5月份的职位空缺下降幅度低于预期，表明劳动力市场仍然紧张，这可能使美联储的货币紧缩政策保持积极，以便将高通胀率降至2%的目标。虽然黄金被视为对冲通货膨胀和经济不确定性的工具，但是加息将提高收益率，从而导致持有非计息资产（如黄金）的机会成本提高。交易商称，如果美国的薪资数据疲软，空头有可能回补，提振金价反弹。但是（黄金）的持久上扬将需要下周美国CPI数据疲软，以便把美联储从下一次大规模紧缩行动中拉回来。今年迄今黄金下跌5.07%，周三收盘价格较去年同期下跌3.70%。作为对比，在2020年大涨25%之后，2021年黄金下跌3.51%，创下2015年以来的最大年度跌幅。2021年黄金平均价格为1797.67美元/盎司。周三，黄金期货成交量为308,003手，上一交易日为343,881手；空盘量为498,210手，上一交易日为494,664手。

农产品：

周三芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货收盘温和上涨，其中基准期约收高0.5%，因为大豆作物状况下滑。截至收盘，大豆期货上涨0.25美分到7.25美分不等，其中8月期约收高7.25美分，报收1446.50美分/蒲式耳；11月期约收高6.75美分，报收1322.75美分/蒲式耳；1月期约收高5.25美分，报收1327.25美分/蒲式耳。成交最活跃的11月期约交易区间在1302.50美分到1340美分。受邻池豆油期货暴跌的拖累，基准期约盘中一度跌至12月21日以来的最低水平，随后止跌反弹。美国农业部周二发布的作物进展报告显示，截至7月3日，大豆优良率为63%，比一周前下滑了2个百分点。分析师称，由于优良率低于市场预期，大豆市场获得了一些支持。美国农业部的每日气象报告显示，周三从内布拉斯加到俄亥俄州出现了阵雨和雷暴天气，对玉米和大豆作物生长大为有利。美国全国海洋大气管理局（NOAA）称，未来6-10天和8-14天的预测显示，7月份第二周农业中心地区天气将趋于炎热，中西部的北部地区降雨几率逐渐下降，但是南部平原和东南部的降雨量可能高于平均水平。周三中西部地区的大豆现货基差报价上涨，因为买家提高出价，吸引农户出售。周三，基准期约的成交量估计为110,181手，上个交易日为126,240手。空盘量为355,614手，上个交易日为355,591手。

能源化工：

周三，国际原油期货连续第二个交易日下跌，全天波动剧烈，最终仍然收低，延续了上个交易日大跌9%的走势，因为投资者日益担忧能源需求会在潜在的全球经济衰退中受到打击。截至收盘，纽约商品期货交易所（NYMEX）成交最活跃的西得克萨斯中质原油（WTI）8月合约下跌0.97美元或1.0%，报98.53美元/桶。全球基准的9月布伦特原油下跌2.08美元或2.0%，报100.69美元/桶。这两个基准原油合约均收于4月11日以来的最低点，连续第二天位于技术超卖区。全天原油期价波动剧烈，早盘因供应担忧而上涨逾2美元，随后最低曾每桶下跌逾4美元。过去几个月来，原油期货一直波动剧烈。周二WTI原油下跌8%，布伦特原油暴跌10.73美元/或9个百分点，创下1988年该合约上市以来的第三大跌幅。今年3月份该合约创下了历史最高单日跌幅16.84美元。包括高盛和瑞银在内的投行分析师表示，油价下跌是出于对经济衰退的担忧。瑞银列举了许多下跌原因，其中包括"作为通胀对冲的原油多单遭到平仓，美元汇率走强，对冲基金对油价下跌的反应，生产商进行卖出套保，以及疫情令人担心能源需求。上周WTI原油期货空盘量已经降至2016年5月以来的最低，因为投资者担心美联储继续积极计息，因此削减风险资产。瑞穗银行的能源期货执行董事罗伯特亚戈尔不可否认的是，人们对经济衰退造成需求破坏存在担忧。此外，WTI空盘量处于多年低位，这造成了流动性的紧缩。国际货币基金组织负责人表示，自4月份以来，全球经济的前景已经明显变差，鉴于风险升高，她不能排除明年全球经济衰退的可能。中国5月份从俄罗斯进口的原油比去年同期飙升55%，达到创纪录水平。俄罗斯已经取代沙特成为中国第一大原油供应国，因为炼油商被打折所吸引。在挪威，石油天然气生产商Equinor公司表示，受到石油工人罢工影响的所有油气田预计将在几天内恢复全面运作。在俄罗斯，一家法院要求里海管道联盟（CPC）暂停活动30天。该管道联盟将石油从哈萨克斯坦运往黑海。不过消息人士称，出口仍在进行。行业组织美国石油学会（API）将于美国东部时间周三下午4:30（北京时间2030）发布库存报告。美国能源信息署（EIA）在美国东部时间周四上午11:00（格林威治时间1500）发布报告。两份报告都因美国7月4日的假期而推迟一天。分析师预测上周美国原油库存下降约100万桶。原油库存下降可能会支持价格。尽管原油期货连续两日下跌，今年迄今WTI原油仍然上涨31.01%。周三收盘价格同比上涨36.47%。今年迄今布伦特原油上涨29.45%，周三收盘价格同比上涨37.12%。在2021年，WTI原油上涨55.5%，创下2009年以来的最大年度涨幅。布伦特原油上涨50.5%，创下2016年以来的最大涨幅，主要因为需求强劲，而供应增长有限。

外汇信息：

因衰退风险上升，投资者削减对欧洲央行加息的押注，欧元兑美元汇率跌至2002年以来最低。周二法国下修服务业PMI后，货币市场将对欧洲央行今年加息幅度的押注削减至不到140个基点，低于三周前的190多个基点，令其与美联储之间的利率差距扩大。受此影响，欧元兑美元短线跳水，盘中一度跌1.1%至1.0304，续创2002年以来新低。截至发稿，欧元兑美元跌1.06%至1.0311美元。今年以来，欧元兑美元汇率已下跌超过8%。值得一提的是，欧洲有多个国家的财政赤字和政府债务占GDP比重已经超过2008年，存在一定的债务隐患。不过，相对于2010-2013年欧洲债务危机期间，当前欧洲消费旺盛，且储蓄率较高。彭博期权定价模型显示，目前欧元年底跌至与美元平价的概率为60%，高于周一的46%。瑞穗金融机构外汇销售主管Neil Jones表示：“平价只是时间问题。”持有相同观点的汇丰欧洲外汇研究主管Dominic Bunning表示：“在其他央行以更快速度加息之际，欧洲央行坚持自己的立场，在7月份只加息25个基点，要等到9月份再加快紧缩步伐。彼时，收益率上升也很难（再为欧元）提供支持。”三位欧洲的交易员称，较差的流动性、欧元兑瑞郎卖盘加剧了欧元兑美元周二的跌势。周二，欧元兑瑞郎一度下跌0.9%至0.99257瑞郎，为2015年1月以来最弱。Neil Jones表示：“由于美国市场还在放假，外汇市场的流动性还没有完全恢复，任何规模的交易都可能对市场走势产生更大的影响。”

财经事件

①   19:30  欧元区  欧洲央行货币政策会议纪要

②   20:30  美国  初请失业金人数 (02/7月)

③   23:00  美国  EIA原油库存变化 (01/7月)

世界各国假期

(2022-7-7) 无   

7月份央行观察

所有内容或意见仅供参考之用途，并不构成任何买入或沽出金融产品之要约。所有内容所载之资料乃根据本公司认为可靠之资料来源来编制，唯金瑞期货(香港)有限公司、数据供货商并不声明、保证此等内容之准确性、完整性或正确性。所有内容内之意见、预测、假设、估计、得出之估值及目标价均是报告内所显示之日期及可在不作另行通知之下作出更改。本报告内提及之投资意见或产品未必适合个别人士之投资目标、财政状况或个人之需要，因此不可完全依赖本报告以取代个人对投资应进行之独立判断。所有内容内所提及之投资产品之价格、价值及收入可能会浮动。过去之成绩不可作为未来成绩的指标，同时未来回报是不能保证的，你可能蒙受所有最初存入资金的损失。金瑞期货(香港)有限公司要员、董事及雇员在任何时间可持有本报告所提及之任何证券、认股证、期货、期权、衍生产品或其它金融工具的长仓及短仓。