基本金属：

周五，伦敦期铜略有上涨，因为头号金属消费国中国的需求复苏前景乐观，加上中国下调抵押贷款利率的幅度超出预期，上海疫情形势好转，有助于提振市场情绪。周线上涨4个百分点，结束了此前连续六周下跌的走势。截至格林尼治时间155，伦敦金属交易所(LME)的三个月期铜上涨0.1%，报每吨9,422美元，早盘触及5月6日以来最高的9,510美元。本周LME期铜上涨367美元或4.05%，作为对比，上周期铜下跌355美元或3.77%，这也是连续第六周线的。由于担心疫情导致中国经济下滑，并打击金属需求，以及其他主要经济体在高通胀下可能出现衰退，期铜从3月初到5月中旬下跌约15%。周五，中国出乎意料地大幅下调了抵押贷款的基准参考利率，这是今年第二次下调，因为中国政府试图重振陷入困境的房地产行业以支撑经济。分析师称，以前对房地产市场的支持措施是非常有针对性的，但是周五的做法是一个更加明显和广泛的支持信号。中国疫情形势好转也有助于提振市场人气。尽管周五上海报告一起社会面新增病例，但是从6月1日起逐步恢复全市正常生产和生活的计划并未改变。中银国际的策略主管傅晓女士表示，上海已经公布了逐步重新开放的计划，全国其他地区的情况也不错。所以现在疫情看起来得到了控制，市场期待着统计反弹。周五美元汇率反弹，但是周线下跌，创下2月初以来最大周度跌幅。其他数据显示，4月份全球原铝产量为559.9万吨，同比持平。交易所数据显示，LME注册仓库中铜库存达到18.09万吨，高于一周前的17.7吨。其他金属的收盘情况包括：LME铝上涨1.4%，报每吨2,946.50美元，铅大涨4.3%，报每吨2,151美元，锡上涨1%，报每吨34,575美元，但锌下滑0.2%，报每吨3,707美元，镍下跌0.6%，报每吨28,070美元。

贵金属：

周五，黄金期货略有上涨，周线上涨近2个百分点，这也是五周来首次收出阳线，因为对美国经济增长持续感到担忧，以及美元出现周度下跌。截至收盘，黄金期货上涨0.3美元到0.9美元不等，其中成交最活跃的2022年6月黄金期货上涨0.9美元或0.05%，报每盎司1842.1美元。交易区间为1830.6到1847.8美元。周线图上，6月黄金上涨1.87%，这是五周来首次上涨。作为对比，上周下跌3.96%。周五，成交最活跃的7月白银期货收盘下跌0.234美元或1.07%，收于21.674美元/盎司。但是周线上涨3.2%，这也是五周来首次上涨。上周白银下跌6.11%。周一，黄金曾跌至1,786.60美元的3个半月低点，随后展开反弹。本周美元汇率回落，有助于黄金上涨。周五美元指数上涨0.4%，但是周线下跌1.4%，这也是2月初以来的最大单周跌幅。上周美元汇率指数创下20年高点，但是随着全球金融市场波动加剧，投资者转向安全的日元和瑞士法郎，令美元涨势在本周戛然而止。周五国债收益率连续第三个交易日下跌，基准10年期国债收益率创下三周新低，因为投资者担心美国经济放缓的迹象越来越明显。国债收益率降低意味着持有非计息黄金的机会成本降低。分析师称，随着最近对经济衰退的担忧加剧，加上股市波动，人们对黄金的兴趣增加。下周三美国将公开上次美联储会议的纪要。BMO资本公司的研报称，这份会议纪要可能带来相当多的事件风险，大部分为鹰派风险，因为那些更为鹰派的美联储官员很可能在会上提出主张加息75基点，如果不是100基点的话。黄金被视为对冲通胀的工具。通胀压力以及经济增长的不确定性有助于推动避险资金流入黄金。但是美联储积极加息的前景可能支持国债收益率和美元，从而限制黄金涨幅。总体来说，多空都需要一些新的基本面消息来推动价格。本月迄今黄金期货下跌3.54%，今年迄今上涨0.78%，周五收盘价格比去年同期下跌1.86%。作为对比，2021年黄金下跌3.51%，全年平均价格为1797.67美元/盎司。周五，黄金期货成交量170,268手，上一交易日为200,750手；空盘量为548,595手，上一交易日551,158手。

农产品：

周五芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货收盘上涨，基准期约收高0.9%，因为近来出口需求强劲，供应趋紧。截至收盘，大豆期货上涨9.25美分到14.75美分不等，其中7月期约收高14.75美分，报收1705.25美分/蒲式耳；8月期约收高11.25美分，报收1641.75美分/蒲式耳；11月期约收高7.25美分，报收1521.75美分/蒲式耳。成交最活跃的7月期约交易区间在1683.25美分到1710.75美分。周线上，大豆市场的基准期约上涨3.6%。近来美国陈豆出口需求改善，可能导致新豆收获上市之前库存进一步吃紧。美国农业部周四发布的周度出口销售报告显示陈豆出口销售超过预期，尤其是对华的销售。油籽市场还在消化头号棕榈油生产国印尼的最新政策公告。印尼首席经济部长艾兰加·哈尔塔托周五表示，在下周一棕榈油出口禁令取消后，印尼将对棕榈油实施国内市场销售义务（DMO）要求，以确保国内食用油的供应得到保障。中国海关数据显示，4月份中国从巴西进口大豆630万吨，环比激增120%，同比增加24%，因为前期延误的船货到港。周五大豆现货基差报价稳中坚挺上扬，其中中西部三家加工厂的价格上涨2到10美分，中部地区的价格上涨4到7美分。周五，基准期约的成交量估计为83,449手，上个交易日为91,429手。空盘量为311,292手，上个交易日为307,701手。

能源化工：

周五国际原油期货小幅上涨，因为欧盟计划对俄罗斯原油实施禁令，中国疫情好转令需求前景改善，有助于抵消经济增长放慢将损害需求的担忧。截至收盘，纽约商品期货交易所（NYMEX）的西德克萨斯中质原油（WTI）7月合约上涨0.39美元或0.4%，报收110.28美元/桶。全球基准的7月布伦特原油期货上涨0.51美元或0.5%，报收112.55元/桶。周线图上，本周WTI原油上涨1.52%，这也是连续第四周上涨，前一周上涨0.66%；本周布伦特原油上涨0.9%，这也是五周来第四次上涨，上周下跌0.75%。分析师克雷格?欧拉姆说，鉴于中国放开封控，而欧盟继续在努力推进对俄罗斯原油实施禁运，意味着油价风险仍然倾向于上行。在中国，尽管周五上海报告新增一例隔离区之外的新冠病例，这也是五天来首次报告新增，但是上海没有改变在6月1日开始恢复全市正常生产生活的计划。分析人士表示，上海疫情形势好转有利于促进中国能源需求。中国是世界上最大的原油进口国。与此同时，欧盟仍在努力希望就禁止俄罗斯原油进口的提案达成协议，其中将包括对那些最依赖俄罗斯石油的成员国（如匈牙利）的豁免情况。咨询公司BCA研究公司的研报称，德国成功在很短时间内将俄罗斯原油进口量减少一半以上，令欧盟实施禁运的可能性增加。此外德国大企业正在起草一份计划，在俄罗斯切断天然气供应的情况下，使用拍卖系统辅助分配可用供应。在美国，贝克休斯公司统计显示，美国能源公司本周连续第九周增加了石油和天然气钻机，因为大多数小型生产商在提高产量。尽管汽油价格不断创下历史新高，但美国人仍在继续驾驶汽车。汽车俱乐部AAA表示，全国普通无铅汽油平均价格在周五创下了每加仑4.59美元的纪录。在印度，4月份的原油进口量是3年半以来的最高值，因为这个世界第三大石油进口国和消费国加大了对俄罗斯石油的折扣购买，以促进需求复苏并对抗高价格。在挪威，4月份的原油产量比官方预测高出10.6%，其天然气产量符合预期。5月份迄今，美国WTI原油上涨8.16%，今年迄今上涨50.55%。周五收盘价格同比上涨81.69%。5月份迄今布伦特原油上涨2.94%，今年迄今上涨44.70%。周五收盘价格同比上涨72.68%。在2021年，WTI原油上涨55.5%，创下2009年以来的最大年度涨幅。布伦特原油上涨50.5%，创下2016年以来的最大涨幅，主要因为需求强劲，而供应增长有限。

外汇信息：

本周，美元兑主要货币汇率可能将迎来七周来首次下跌，为2月初以来表现最为糟糕的一周。由于就业数据疲弱加剧了人们对经济衰退的担忧，美债收益率下滑，美元周四跌近1%，创近两周新低。数据显示，美国上周首申失业金人数意外增加2.1万人，经季节调整后为21.8万人，为1月以来最高，可能暗示在金融环境趋紧之际，对工人的需求有所降温。在过去14周中，美元指数除两周外均录得上涨，今年以来已上涨7.5%。截至目前，该指数本周已下跌1.4%。美元涨不动了？美元上周创下近20年高位，美联储立场鹰派，俄乌冲突以来避险需求抬升，以及美国经济相对欧洲等国家经济表现较好，均带来提振。但近期通胀高企对美国经济的影响越来越多地表现出来。高盛外汇策略联席主管Zach Pandl本周在报告中指出，美元目前被“大幅高估”约18%，虽然美元通常会在临近经济衰退时走强，但一旦进入衰退，押注美元走强就不灵验了。该行预计，未来几周的美元走势有两种可能性：如果全球经济增长前景改善，随着投资者转向高风险资产，美元将走软；如果全球经济陷入衰退，美元前景更加黯淡。也有分析师表示，美元走软部分反映了近期经通胀调整后的美国国债收益率下降，但对美元回落是否会持续持怀疑态度。路透社援引法国兴业银行外汇策略师Kenneth Broux表示：“这引发了美元上涨动能是否已经耗尽的疑问。但现在说美元已见顶还为时过早。”Broux说，如果有证据表明美国以外地区，尤其是欧洲和中国经济实力增强，美元可能就会在长期内走弱。此前西部证券张静静在《美元的顶在哪儿？》一文中分析认为：今年以来美元指数升值并非是美联储加息、缩表的结果，更多地是非美太差。往后看，美国经济基本面大概率在Q3出现明显转差的迹象，甚至失业率也极有可能在今年8至10月份开始回升。加上，届时美国通胀中枢会大幅下降（比如由当前的8.3%降至4-5%水位），那么联储有望在彼时“考虑”结束加息。而中国经济也将在Q3迎来回升。共振之下，届时美元指数或将见顶，并且这也极有可能是本轮美元升值周期的终点，随后进入贬值周期。但值得注意，6月美联储才正式开始缩表，流动性持续收紧之下，全球权益资产以及市场风险偏好或将迎来最后一次考验，届时美元或许也还有最后一冲。

财经事件

①   16:00  德国   IFO商业景气指数 (5月)

②   16:30  香港   消费者物价指数年率 (4月)

③   23:30  美国   6个月期国债拍卖

世界各国假期

(2022-5-23) 维多利亚日

5月份央行观察

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