基本金属：

周五，伦敦期铜反弹，因为头号金属消费国中国承诺提供更多经济支持政策，以及美元汇率从20年高位回落。不过本周伦敦期铜下跌3%以上，因为疫情形势给需求前景蒙上了一层阴影。美联储加息前景也可能导致经济放慢，损害金属需求。截至格林尼治时间1550，伦敦金属交易所(LME)的三个月期铜上涨0.8%，报每吨9,780美元。本周LME期铜下跌317美元或3.13%，这也连续第四周下跌，上周下跌211美元或2.19%。4月份期铜跌幅达到5.7%，这也是去年9月以来的最大月度跌幅。美元走软使得以美元计价的金属对使用其他货币的买家来说更便宜。与此同时，中国最高决策机构表示将加大政策支持力度，以稳定经济，缓解疫情对经济的冲击。中国约占全球金属需求的一半。荷兰国际集团分析师表示，中国政治局会议带来一些积极动向，最高决策者承诺采取更多措施来刺激经济增长，因为经济一直受到疫情等因素的冲击。中国多个大城市爆发传播力极强的奥密克戎疫情，对经济前景和金属需求造成负面影响。周五，北京对更多地区实施封控，加强了接触者追踪，以控制疫情传播。早些时候，杭州和广州等大城市也采取行动，遏制疫情蔓延。一项调查显示，最新的奥密克戎疫情可能会导致中国4月份的工厂活动进一步下降，供应链可能受到扰乱。周六中国将公布市场密切关注的工厂活动数据。一项民意调查显示，2022年下半年铜价可能走高，因为铜矿供应中断，以及库存偏低，导致供应受限，供需缺口扩大。周四，秘鲁警方连续第二天对入侵拉斯班巴斯铜矿的抗议者实施驱逐。该铜矿占全球铜供应量的2%，自4月20日以来一直因抗议者入侵矿山并安营而关闭。南方铜业在秘鲁的矿山也因抗议活动而关闭。周五，LME铝上涨1%，至每吨3,064美元。但是4月份LME期铝下跌了12.3个百分点，这也是13年来的最大月度跌幅，主要是因为对中国需求前景感到担忧。其他金属的收盘情况包括，锌下跌1.5%，报每吨4,071美元，铅下跌0.3%，报每吨2,262美元，锡下跌1.1%，报每吨40,485美元，镍下跌2.8%，报每吨32,060美元。

贵金属：

周一，黄金期货下跌约2.5个百分点，创下近三个月来的新低，结束了此前连续两日上涨的走势。美国即将加息的前景提振美国国债收益率以及美元汇率走高，削弱了黄金的吸引力。截至收盘，黄金期货下跌47.2美元到48.1美元不等，其中成交最活跃的2022年6月黄金期货下跌48.1美元或2.52%，报每盎司1863.6美元。这是2月15日以来的最低收盘价格，周一也创下了3月9日以来的最大单日跌幅。基准黄金合约的交易区间位于1853.4美元到1900.4美元。盘中创下2月16日以来的最低点。成交最活跃的7月白银期货收盘下跌0.501美元或2.17%，收于22.594美元/盎司。上周黄金下跌1.2%，白银下跌5.1%。分析师称，由于担心美联储可能更加鹰派，美元和收益率走强，对黄金构成压力。投资者密切关注美国央行联邦公开市场委员会5月3日开始的两天会议。目前看来，美联储的政策制定者至少在夏季之前将会实施一系列积极加息，以对抗不断上升的通货膨胀和高劳动力成本。按照联邦利率交易员的预期，美联储在周三会议结束时将宣布加息50个基点，并宣布削减其9万亿美元资产负债表的计划。此外，一些投资者正在关注加息75个基点的可能性，或比目前预期的更快的削减资产负债表的步伐，尽管这种可能性较低。周一，美元兑一揽子货币的汇率指数坚挺上涨，令黄金对持有其他货币的买家的吸引力减弱。ICE美元指数最新报103.72，略低于上周创下的20年来高点，因为全球经济增长令人担忧，美联储可能变得更为鹰派，以应对40年来增速最快的通胀。分析师爱德华?莫亚说，很多交易员预计美联储不会放弃鹰派立场，这就是为什么美元在美联储议会议前可能会坚守涨势的原因。周一，基准的10年期美国国债收益率升至3%，创下三年多来的最高值。德国商业银行的观点是，收益率上升导致黄金失去其作为非计息投资的吸引力，因为政府债券的名义收益再次为正。也有分析师指出，在美联储加息之前，黄金出现回调。但是通胀压力并非短期能够缓解，只要通胀继续高企，黄金将在长期内继续跟随走高。美联储主席鲍威尔在会议结束时的评论也将受到关注，以了解是否有任何新的迹象表明，即使美国经济疲软，美联储也会继续加息以应对不断上升的价格压力。美国经济数据显示，由于工人辞职人数增加，美国4月份工厂活动的增长速度创下一年半多来最慢速度，制造商对供应问题变得更加焦虑。中国周六公布的数据显示，4月份中国工厂活动出现收缩，因为疫情封锁措施导致工业生产和供应链受到影响。从基金动态来看，美国商品期货交易委员会（CFTC）的持仓数据显示，投机基金连续第二周大幅减持黄金期市净多单，创下两个半月来的最低净多单持仓。截至2022年4月26日当周，投机基金在黄金期货和期权市场持有净多单99,443手，比一周前减少25,524手，上一周净卖出19,697手。随着周一大跌，今年迄今黄金的涨幅也缩窄到1.88%。周一收盘价格比去年同期上涨3.93%。作为对比，2021年黄金下跌3.51%，全年平均价格为1797.67美元/盎司。周一，黄金期货成交量为183,306手，上一交易日为164,944手；空盘量为561,272手，上一交易日为558,777手。

农产品：

周一，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货显著下跌，盘中创下了近四周的最低点，基准合约收低2.34个百分点。美国中西部的天气将有利于播种，加上宏观通胀担忧，引发抛盘涌出。截至收盘，大豆期货下跌15美分到39.5美分不等，其中5月期约收低34.25美分，报收1674美分/蒲；7月期约收低39.5美分，报收1645.25美分/蒲；新季11月期约收低24.25美分，报收1490.5美分/蒲。成交最活跃的7月期约交易区间在1635美分到1688.75美分。盘中该合约曾跌至4月8日以来的最低点。分析师表示，美国种植带的干旱地区气温转暖，并伴随降雨，有助于播种落后地区的种植进度加快。本周天气预报有一些改善，预计本周一些地区的播种工作将取得进展，到下周末，中西部许多地区的天气预报将有更多改善。周一期价大跌也和算法交易有关。StoneX公司的首席商品策略师阿尔兰·苏德曼表示，周一芝加哥大豆和谷物期货普遍承压的一个主要原因在于算法交易。虽然最初大盘下跌和气温出现回升迹象有关，以及农户播种的天气条件普遍改善，但是美联储本周可能加息，影响到自动交易。此外，市场也在关注中国疫情，全球通胀压力高企以及俄乌冲突升级。中国更多城市实施了疫情限制措施，以遏制奥密克戎变异毒株扩散。随着全国食品物流受到影响，可能潜在削弱美国对这个最大农产品买家的谷物和肉类出口。分析师卡尔·赛策表示，这不仅仅会对谷物产生影响，看起来中国有可能全面缩减进口。ED&F Man金融公司的分析师查理·赛纳廷格周一表示，今天美国农业部没有发布大豆销售的单日报告，也是大豆领跌的一个原因。中国从上周五就开始进入休假模式，所以没有任何采购行动。周一芝加哥豆油大幅下跌，同样也拉低了大豆走势。周一下午美国农业部即将发布周度作物进展报告。分析师们预计美国大豆播种进度为8%，高于一周前的3%，但是如果天气保持有利，本周有望迎头赶上。美国农业部上周发布的数据显示，截至4月25日，美国农户播种了3%的大豆，低于去年同期的7%。从出口情况看，美国农业部周一发布的出口检验报告显示，截至4月28日当周，美国大豆出口检验量为601,282吨，高于前一周的605,385吨，接近分析师预测区间50到100万吨的低端。中国再次成为头号目的地。周一，基准7月大豆期约的成交量为86,782手，上一交易日为63,973手。空盘量为322,128手，上一交易日为323,333手。

能源化工：

周一，国际原油期货收盘略有上涨，从早盘的下跌中反弹。由于柴油市场反弹，加上担心欧盟对俄罗斯原油的潜在禁令导致全球供应紧张，有助于原油止跌反弹。截至收盘，纽约商品期货交易所（NYMEX）的西德克萨斯中质油（WTI）的6月合约上涨0.48美元或0.5%，报105.17美元/桶。全球基准的6月布伦特原油收盘上涨0.44美元或0.4%，收于107.58美元/桶。从馏分油市场走势看，周一柴油期货上涨5%，报每加仑4.0172美元，因为全球柴油库存供应偏低，这对WTI原油和布伦特原油构成支持。分析师称，柴油市场进一步走强，引领其他能源期货走高。周一早盘，WTI和布伦特原油一度跌幅超过每桶2美元，因为有消息称，欧盟委员会在周二敲定第六轮对俄罗斯的制裁方案时，有可能豁免匈牙利和斯洛伐克，使其不用遵守制裁措施。两位欧盟外交官称，在欧盟委员会与成员国周末举行会谈后，欧盟倾向于在年底前禁止进口俄罗斯原油。周一，匈牙利外交部长Peter Szijjarto重申了该国的立场，他说，匈牙利不会投票赞成欧盟任何可能危及其原油或天然气供应安全的措施。俄罗斯每天大约出口470万桶原油，其中约一半出口到欧盟，2020年占到欧盟原油进口份额的大约四分之一。美国经济数据放慢，也令原油早盘承压。美国供应管理协会（ISM）周一公布的调查结果显示，4月份美国工厂活动增速为近两年来最慢。4月份ISM的美国全国工厂活动指数降至55.4，不过这依然高于50的荣枯线，意味着工厂活动仍在扩张。普莱斯期货集团的分析师评论道，美国经济数据仍然表明制造业在扩张，离衰退的数字还很远。周一，因庆祝国际劳动节，中国、日本、英国、印度和东南亚市场休市。上周六中国公布的数据显示，中国工厂活动连续第二个月收缩，创下2020年2月以来的最低水平。澳洲联邦银行分析师评论道，工厂活动放慢到如此程度，对商品市场和世界经济来说可能是一个重大问题。从基金动态看，美国商品期货交易委员会（CFTC）的持仓数据显示，上周基金大幅增持原油净多单，这也是三周来第二次减持。截至2022年4月26日，投机基金在纽约WTI原油期货和期权市场持有净多单252,329手，比一周前增加12,005手。上一周是净卖出14,545手。今年迄今WTI原油上涨39.84%。周一收盘价格同比上涨63.08%。今年迄今布伦特原油上涨38.31%。周一收盘价格同比上涨59.24%。

外汇信息：

在美联储即将开启缩表计划之际，曾经最大的美国海外投资人日本却开始了抛售美债热潮。BMO Capital Markets的最新数据显示，日本在过去的三个月里已经减持了近600亿美元的美国国债，虽然相对于该国1.3万亿美元的储备相比微不足道，但这种趋势可能仍将持续。在此番抛售背后，是美国与亚洲国家越来越大的货币政策差异。美联储为应对通货膨胀而进行的紧缩措施可能在未来几个月内多次加息，但日本央行仍然囿于无尽的刺激措施，这使得日元贬值至20年来的低点。美国市场的波动性仍然与日俱增，导致日本的外汇对冲成本越来越高，以至于抵消了美国名义收益率上升的吸引力。尽管周一亚洲市场的抛售潮将10年期美国国债收益率推高至2.94%，但那些通过购买美债进行套利的日本投资者发现，他们的汇率对冲成本已飙升至1.55个百分点，导致实际收益率降至1.3%，这是自2020年初以来从未见过的水平。而这样的结果是：来自日本的账户对美国国债的历史性下跌起了推波助澜的作用。除非基准10年期国债收益率稳居3%以上，否则可能很难挽回这些海外投资者的心。在过去，美联储的紧缩周期和相关的市场波动也曾抑制日本对美国债的购买。但此次围绕美国通胀和利率政策的高度不确定性可能引发日本投资者长期的缺席。三菱日联金融集团（MUFG）宏观策略主管George Goncalves对彭博社表示：“日本投资者将等待长期收益率企稳，然后才会考虑买入机会。”与此同时，由于欧元的对冲成本仍接近一年平均水平，对于日本交易员而言，他们还有其他的海外选择。三菱日联国际资产管理公司的执行首席基金经理Tatsuya Higuchi说：“在未来六个月左右的时间里，投资欧洲比美国要好，因为对冲成本可能很低.”“在欧元债券中，鉴于利差，西班牙、意大利或法国看起来很有吸引力。

财经事件

①   08:00  欧元区  欧元集团会议

②   15:55  德国   失业率 (4月)

③   16:30  香港   GDP年率初值 (Q1)

世界各国假期

(2022-5-3) 劳动节、开斋节、新加坡假期、日本假期

5月份央行观察

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