基本金属：

铜价周五大跌，本周势将创10月以来最大单周跌幅，因央行收紧政策的前景降低了投资者对风险资产的兴趣，并提振美元。欧洲股市再次下跌，中国股市跌至16个月以来的收盘低点，不过美国股市持稳。美元兑一篮子主要货币触及2020年6月以来的最高水平，令金属对非美国买家而言更昂贵。1655 GMT，伦敦金属交易所(LME)指标期铜下跌2.8%，至每吨9,508美元，本周下跌约4.5%。去年5月，铜价曾触及10,747.50美元的纪录高位，但随着市场对经济增长势头，尤其是最大金属消费国中国的增长势头，的担忧加剧，铜价涨势已陷入停滞。盛宝银行(Saxo Bank)分析师Ole Hansen表示，价格疲态可能会持续到下周的春节假期结束，这段时间的需求通常较低。不过，他补充称，长期前景依然乐观，全球从化石燃料向铜密集型电气化的转变可能会提振需求。政策内部人士和经济学家表示，通过基础设施投资来支持中国放缓的经济的计划将面临障碍。瑞银分析师表示，他们仍预计工业金属价格今年将上涨10-15%。“我们预计，几乎所有金属市场都将出现供应不足，”他们说。不过，路透对25位分析师的调查得出的预估中值为，2022年铜均价为每吨9,370美元。LME期铝下跌0.9%，至每吨3,072美元，但本周上涨约1%，为连续第四周上涨，接近10月触及的13年高点3,229美元。LME期锌下跌0.7%，至每吨3,607美元，期镍下跌0.6%，至每吨22,265美元，期铅回落2.5%，至每吨2,254美元，期锡小跌0.5%，至每吨41,700美元。

贵金属：

金价周五延续跌势，料录得11月底以来最糟糕一周表现，因市场对美国加息的预期升温，推动美元升至数月高位。1902 GMT，现货金下跌0.6%至每盎司1,785.71美元。盘中早些时候，金价曾触及1,779.20美元的六周低点，本周跌幅约为2.6%。美国黄金期货下跌0.5%，至每盎司1,786.60美元。金价上个交易日跌至100日和200日移动均线下方，此前美国联邦储备理事会(FED/美联储)重申计划结束大流行时期的债券购买计划，并暗示将在3月升息。“目前的市场环境对黄金非常不利。投资者正在彻底重新评估美联储的预期，”券商OANDA高级市场分析师Edward Moya表示。“仍有一些抛售黄金的势头，但金价已跌破1,800美元，我们正接近潜在底部。”升息预期令美元有望录得七个月来最大单周涨幅，令黄金对海外买家来说更为昂贵。现货银下挫1.8%，报每盎司22.33美元，本周料跌约8%。铂金下跌1.8%，至1,004.46美元，钯金上涨0.1%，至2,378.68美元，但本周已上涨约12.7%。

农产品：

芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周五急升，达到去年夏天以来最高，因市场预计南美干旱天气将带来作物损失，限制全球出口供应。CBOT-3月大豆期货收高21-3/4美分，报每蒲式耳14.70美元，盘中稍早触及交投最活跃合约6月15日以来最高。CBOT-3月豆粕合约收高6.50美元，报每短吨411.20美元，3月豆油合约升0.93美分，报每磅65.27美分。CBOT玉米合约上涨，大豆和小麦市场走高外来外溢效应。指标3月合约收高10-3/4美分，报每蒲式耳6.36美元。

能源化工：

油价周五升至逾七年高点，并连续第六周上涨，因地缘政治动荡加剧了对能源供应紧张的担忧。按周计算，指标合约录得自去年10月以来最长的涨势。布兰特原油期货上涨0.69美元，收于每桶90.03美元，此前曾触及91.70美元，为2014年10月以来的最高水平。美国原油期货收高0.21美元，报每桶86.82美元，盘中曾触及88.84美元的七年高位。供应紧张推动布兰特原油六个月期合约进入深度逆价差结构，现货溢价达到每桶6.92美元，为2013年以来的最高水平。现货溢价是指短期交割原油的合约价格高于后几个月交割的合约价格，这鼓励交易商从库存中释放原油，并迅速卖出。市场担心乌克兰可能发生军事冲突，这可能会扰乱能源市场，尤其是对欧洲的天然气供应。瑞银分析师Giovanni Staunovo称，“迄今东欧尚未出现供应中断，所以估计与这些紧张局势相关的风险溢价并不高。”他补充称，“一些投资者仍倾向于持有他们的敞口。” 美国原油期货在盘中稍早一度下跌。ClipperData商品研究部主管Matt Smith表示，美国对俄罗斯的言论相对温和，可能“戳破一些本轮涨势中的泡沫”。“但从大局上看，由于地缘政治的不确定性和供应方面的担忧，价格仍在继续上涨，”他说。分析师和石油公司管理人士说，在需求方面，中国今年的原油进口量可能会反弹7%。中国是全球最大的原油进口国。

外汇信息：

美元周五整固涨幅，实现七个月来最大周线上涨，因市场预期美国将大幅升息。货币市场预期美联储将在3月升息28.5个基点，并在年底前累计升息多达119.5个基点，美元在这一周稳步走强，因美国联邦储备理事会(FED/美联储)在会议后发表更为鹰派的言论。美元指数仅上涨0.04%。这一衡量美元兑其他主要货币汇率的指数本周上涨了约1.7%，创下6月份以来的最大单周涨幅，并自2020年7月以来首次超过97。Bannockburn Global Forex首席市场策略师Marc Chandler称，“我预计美元将出现盘整，但还不能说美元的升势已经结束。”美国劳工部称，美国第四季劳动力成本强劲增长，但增幅低于预期。就业成本指数(ECI)是衡量劳动力成本的最广泛指标，在前一季度增长1.3%之后又上涨了1.0%。接受路透调查的经济学家此前预测，美国就业成本指数(ECI)将上涨1.2%。这一指数被普遍视为衡量劳动力市场闲置程度的较好指标之一，也是核心通胀的预测指标。“就业成本指数(美联储主席鲍威尔曾特别提到该指数)略弱于预期，促使一些仓位在周末前进行调整，”Chandler称。美国公债收益率下滑，10年期公债收益率日内跌至约1.77%，远低于周一触及的近1.9%的两年高位。反映利率预期的两年期公债收益率下滑2.8个基点至1.164%，但本周仍升高了很多。欧元兑美元小幅回升，报1.1143美元，略高于周四触及的20个月低点1.1131美元。尽管美国公债收益率(殖利率)小幅走高，但在下周农历新年假期前，亚洲市场主要货币横盘整理。数据支撑美元，因美国经济录得近40年来最佳年度增长。美元兑欧元和日圆料将进一步走高，因美联储升息，但欧洲央行和日本央行可能维持利率不变。日本央行总裁黑田东彦周五表示，上调央行利率目标还为时过早。Chandler表示，下周将公布的1月欧元区消费者物价指数(CPI)初步预估料同比增幅将从5.0%降至4.3%，令欧洲央行总裁拉加德得以控制住鹰派。日圆兑美元升0.14%，报115.21日圆。澳元和新西兰元兑美元走软，新西兰元小幅跌至15个月新低0.6570。英镑兑美元周四跌至一个月低点1.3360美元，但已小幅反弹，因交易商在等待英国央行下周的会议。从利率市场来看，上调利率的可能性为90%。

财经事件

①   18:00  欧元区     GDP季率初值 (Q4)

②   21:00  德国       消费者物价指数年率初值 (1月)

③   22:45  美国       芝加哥采购经理人指数 (1月)

④   00:30  美国       3个月期国债拍卖

世界各国假期

(2022-1-31) 中国假期

1月份央行观察

所有内容或意见仅供参考之用途，并不构成任何买入或沽出金融产品之要约。所有内容所载之资料乃根据本公司认为可靠之资料来源来编制，唯金瑞期货(香港)有限公司、数据供货商并不声明、保证此等内容之准确性、完整性或正确性。所有内容内之意见、预测、假设、估计、得出之估值及目标价均是报告内所显示之日期及可在不作另行通知之下作出更改。本报告内提及之投资意见或产品未必适合个别人士之投资目标、财政状况或个人之需要，因此不可完全依赖本报告以取代个人对投资应进行之独立判断。所有内容内所提及之投资产品之价格、价值及收入可能会浮动。过去之成绩不可作为未来成绩的指标，同时未来回报是不能保证的，你可能蒙受所有最初存入资金的损失。金瑞期货(香港)有限公司要员、董事及雇员在任何时间可持有本报告所提及之任何证券、认股证、期货、期权、衍生产品或其它金融工具的长仓及短仓。