截至12月17日隔夜COMEX铜报价4.2995美元/磅，涨幅1.28%，昨日铜价表现偏强，继续以修复性反弹为主。从宏观层面来看，美联储议息会议如期鹰派，150亿元/月的缩债速度提升至300亿元/月，明年三月结束缩债后开始考虑加息，加息起点暂定5月，7月和12月可能继续加息，这是一场偏鹰派的会议，但市场此前已经对此有所预期，因此落地后出现价格修复；另外昨日欧元区PMI表现偏强，制造业需求仍表现较好，货币政策不急于调整一定程度提振风险偏好。不过拉长周期看，此次美联储态度转折意味着高通胀的势头也将逐步得到遏制，通胀预期交易将不能再驱动铜价上行，而明年一季度的流动性拐点可能会对价格产生压力。从产业层面来看，铜价在12月深跌难以持续的原因是基本面支撑，主要来自消费复苏和库存低位，现货端表现偏弱，LME近期库存反弹，不过注销仓单数量明显上升，综合来看，当前铜价仍难以摆脱区间震荡，建议当前仍需观望为主。