截至12月15日隔夜COMEX铜报价4.2675美元/磅，跌幅0.59%，昨日欧美盘期间铜价承压下调。从宏观层面来看，压制价格的加息预期仍在，美元高位偏强表现，美国11月CPI与PPI均继续刷新历史，多位美联储官员主张加快Taper节奏，市场情绪谨慎，美联储本周三预期管理则尤为关键。从产业层面看，11月和12月在限电缓解下产量有一定程度回升，不过增量有限，另外精废价差仍无优势，废铜供应呈现偏紧格局。在消费端，全球铜现货需求均有一定走弱，中国是在进口铜冲击下升水回落，LME注销仓单基本全部被拉出，现货升水承压，不过往后看，当前库存的小幅累计我认为不具备持续性，中国地区年底消费仍有反弹预期，海外暂并未出现大幅交仓的迹象，因此库存对价格支撑仍在，但短期矛盾不突出。往后看，市场重回加息预期与通胀预期的博弈上，关注议息会议将有所指引，谨慎情绪下难有所表现，观望为主。