一、周度行情回顾
1、美国主要股指期货品种周度表现
      随着市场对奥密克戎疫情的担忧情绪减弱，美股市场逐渐修复失地、震荡上行，但由于通胀创新高、12月FOMC利率决议来临，市场上行节奏放缓。具体来看，12月7日，美国两党领袖就提高债务上限达成协议，拟将上限提高约2万亿美元，叠加奥密克戎最新更新的数据似乎表明，另一场重大经济冲击不会到来，市场担忧情绪降温，三大指数企稳反弹，逐渐收复失地；12月8日，辉瑞和BioNTech表示，接种第三剂新冠疫苗可以中和奥密克戎变异株，接种两剂疫苗对其的中和效果明显较差，但仍可预防严重疾病。随着投资者逐渐意识到，奥密克戎的威胁将是可控的，推动了市场的连续反弹；12月9日，美国当周初请失业金人数表现大幅超出市场预期，就业市场用工荒凸显，时薪和商品价格上行压力仍存，叠加通胀数据即将公布、FOMC利率会议临近，政策预期偏鹰，在市场修复因疫情担忧造成的跌幅后承压震荡运行；12月10日，奥密克戎病毒变种影响减弱，部分制药公司的实验数据显示，当前疫苗仍对该病毒有效，并且该病毒致死率较Delta有所下降，疫情担忧下降，市场重新聚焦美联储通胀和12月FOMC利率决议会议，虽然美国劳工部公布11月CPI同比上升6.8%，创1982年6月以来新高，但拜登表示通胀即将见顶，市场无惧通胀压力、三大指数震荡上行；12月13日，随着美联储FOMC会议进入倒计时，加快Taper速度和更为明确的加息路径预期对周一的美股市场形成压制，三大指数跌幅均接近1%。科技权重与航空、旅游板块个股跌幅较为显著。
表1：当前合约周度表现

资料来源：Wind 国际衍生品智库
2、标普500行业指数周度数据
     美国时间12月7日-12月13日当周，市场对新变异病毒的了解成都增加、恐慌情绪减弱，标普500震荡上行、收复失地，行业板块涨多跌少，其中必要消费、医疗健康、IT、房地产等板块表现强势，可选消费和能源板块下跌。

资料来源：Wind 国际衍生品智库
3、MSCI核心区域指数周度表现
    美国时间12月7日-12月13日当周，多项研究证明当前疫苗能预防新变异病毒重症，市场对疫情的担忧情绪减弱，市场风偏回升，MSCI指数全线收涨，其中MSCI金砖四国、亚太地区、亚太地区（除日本）涨幅居前。
表3：MSCI核心区域指数一周涨跌情况

资料来源：Wind 国际衍生品智库

二、基本面分析
    （1）美国11月通胀创新高，通胀压力升温、政策预期偏鹰。12月10日公布数据显示美国11月CPI同比增长6.8%，前值6.2%，预期6.8%，环比增长0.8%，前值0.9%，预期0.7%。美国11月CPI符合市场预期、延续上行，创1982年6月以来新高。从CPI分项来看，疫情反复影响，供应紧缺问题仍待解决，叠加商品需求保持相对强劲，能源价格同比保持高增，服务业延续改善，食品饮料、交通运输、其他商品与服务同比增速均上行，带动CPI创新高。拜登表示通胀即将见顶，但创新高的通胀数据仍然给美联储政策施压，市场普遍预期美联储2022年将加快加息步伐。
图1：美国CPI

资料来源：Wind 国际衍生品智库
   （2）美国当周初请失业金人数表现超出市场预期。12月9日公布数据显示美国至12月4日当周初请失业金人数录得18.4万人，前值22.7万人，预期21.5万人，美国当周初请失业金人数表现超出市场预期，为1969年9月6日以来的最低水平，表明就业市场在服务业修复的情况下延续改善。但需要注意的是当前就业市场用工荒凸显，时薪和商品价格上行压力仍存，叠加奥密克戎疫情对经济的负面冲击暂未全面体现，不排除就业市场反复，但总体延续修复趋势不变。
图2：美国当周初请失业金人数

资料来源：Wind 国际衍生品智库
     美国11月ISM制造业PMI显示美国生产保持扩张、价格延续上行、库存继续降低，显示美国经济处于滞胀阶段，在通胀压力的影响下，房价上行、需求放缓，同时美国11月通胀数据再创新高，能源价格同比保持高增，但在疫情反复的影响下、供应问题仍待解决，通胀压力升温，市场普遍预期美联储2022年将加快加息步伐，12月利率决议释放鹰派信号，密切关注12月15日FOMC利率决议落地。

三、持仓分析
      美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的数据显示，截至12月7日当周，投机头寸在E-迷你标普500股指期货及期权的持仓由净多持仓16681手减少至10908手，多单减少15049手，空单减少9274手；E-迷你纳斯达克100指数期货及期权净空持仓8492手减少至2177手，多单增加3293手，空单减少3022手；道琼斯($5)期货期权净多持仓4449手减少至1063手，多单减少1462手，空单增加1923手。
从持仓量情况来看，小型道指和迷你纳斯达克100指数期货投机持仓量分别增加462手、271手，迷你标普500投机持仓量减少24323手；从净空单变化来看，小型道指、迷你标普500指数期货净空单分别增加3386手、5773手，迷你纳斯达克100指数期货净空单减少6315手。持仓情况显示上周小型道指和迷你纳斯达克指数期货的投机量小幅增加、迷你标普500指数期货投机量减少、但净空单量显著增加，在疫情反复和美联储政策预期的影响下，市场风险偏好小幅降低。
图3：迷你标普500期货期权投机持仓变化

资料来源：CFTC官网 国际衍生品智库
图4：E-迷你纳斯达克100期货期权投机持仓变化

资料来源：CFTC官网 国际衍生品智库
图5：道琼斯($5)期货期权投机持仓变化

资料来源：CFTC官网 国际衍生品智库

四、热点关注
表4：未来一周热点关注

资料来源：金十数据 国际衍生品智库

五、行情展望
     奥密克戎病毒变种影响减弱，部分制药公司的实验数据显示，当前疫苗仍对该病毒有效，并且该病毒致死率较Delta有所下降，疫情担忧下降，市场企稳回升震荡上行，但随着12月FOMC利率决议临近，市场上行节奏放缓。从经济基本面来看，数据显示美国经济正处于滞胀阶段，11月通胀创近年新高，通胀压力升温、供给短缺，美联储政策对通胀的态度转变，鹰派言论频发，市场普遍预期即将加快缩减购债步伐以及2022年加快加息步伐，对市场形成扰动。从上周指数期货的持仓情况来看，迷你标普500指数期货投机持仓量减少、净空单有所增加，随着利率决议临近、市场鹰派预期升温、风险偏好明显降低。综合来看，目前市场主要关注点聚集在12月FOMC利率决议会议上，若政策偏鹰，美联储的鹰派言论对政策或产生一定的影响、加剧市场波动，预计在不确定性因素落地后，美股市场或延续震荡上行的节奏，操作上短期建议观望为主、等待利率决议落地。