截至17:00COMEX铜报价4.3055美元/磅，涨幅0.43%，今日亚洲盘期间铜价冲高回落，价格承压表现。从宏观层面来看，压制价格的加息预期仍在，美国11月CPI继续刷新历史，市场情绪谨慎，加快Taper呼声较高，美联储本周预期管理则尤为关键。中国方面，周一降准预期落地，50BP的降准带来了近1.2万亿的流动性，超出此前市场预期的9500亿元，不过当前降准，我认为更多把它看作是一种逆周期窗口期开启的信号更为稳妥，对资产价格影响偏多但不会太强，预期带来一种宽信用+财政刺激的组合。从产业层面看，当前库存的小幅累计我认为不具备持续性，中国地区年底消费仍有反弹预期，海外暂并未出现大幅交仓的迹象，因此库存对价格支撑仍在，但短期矛盾不突出。往后看，市场重回加息预期与通胀预期的博弈上，下周议息会议将有所指引，当前基本面的矛盾没有特别明显，库存依然在低位，但全球现货都有所走弱，难以驱动铜价上行，预计本周铜价波动率将提高，铜价依旧难走出震荡区间。