截至12月7日隔夜COMEX铜报价4.3340美元/磅，涨幅1.51%，昨日欧美盘期间铜价重心上移。从宏观层面来看，压制价格的一大重要原因就是加息预期升温，通胀预期降温，鲍威尔在获得连任后也有偏鹰派表示，可能将讨论减速缩减购债以应对高通胀的情况，宏观外部压力继续增强，国内方面的降准预期落地，逆周期调节窗口打开的信号，信用方面有望触底回升，财政刺激有望跟随，但仍不宜对当前宏观环境转势过于乐观。从产业层面，基本面上矿山供给释放不及预期，且南非铜矿存在变种毒株扰动风险；国内产量较前两个月有所增长，但增量不多，临近年关，消费端的改善难以造成累库，强现实格局不改，上期所库存降至新低，LME注销仓单持续出库造成注销仓单不到1万吨，现货持续升水背景下，LME注销仓单有望得到补充，待库存矛盾进一步凸显，或将驱动价格上行。