今日铜价企稳回升宏观压力仍存，基本面维持去库表现，下午商品多头氛围偏强，带动价格回升。从宏观层面来看，美国方面的通胀形势仍然严峻，叠加近期南非毒株蔓延的恐慌，疫苗效力不足的担忧引发市场强烈避险情绪，受加息预期驱动的美元指数有所走弱，但联储政策依然具有不确定性，且鲍威尔逐渐鹰派，未来或讨论加快缩债节奏，宏观方面的外部压力较大，关注非农数据变化。从产业层面看，11和12两月精铜产量将有所上升，但全年供给维持低速增长，海外矿端新增释放不及预期背景下，TC仍未有明显上升驱动。消费端的电网投资开始发力完成年度目标，基建类投资在PPI下行背景下有望释放一定空间；地产施工边际好转，信贷紧张缓解背景下地产有望重回竣工逻辑；近期高频数据来看，国内升水坚挺，库存维持低位略有反弹，海外LME库存继续去化并保持升水，当前现货对于价格支撑依然偏强，不过宏观压力较为集中，关注非农数据，观望为主。