截至11月30日隔夜COMEX铜报价4.3550美元/磅，涨幅1.78%，昨日欧美盘期间铜价震荡走势，从宏观层面来看，美国通胀高烧不退，给美联储缩债期的货币政策带来不确定性，市场对于加息预期的交易进一步推升美元指数至新高，铜价也有所承压，对于通胀预期交易驱动铜价我们仍不看好，美联储官员的观望态度，也不会产生大幅政策的调整的可能，铜价在宏观层面继续承受考验的同时，也仍处在一个流动性相对充裕的环境中。产业基本面看，消费端随着限电的解除，开工率纷纷回升，国内现货库存进一步下滑，进口铜有少量流入，升水回落至300附近，持货商换现意愿强，当前全球显现铜库存进一步下滑以及现货的高升水仍对价格有一定支撑，另外从近期终端数据表现来看，地方专项债发行开始提速，电网投资加快，尽管基本面上LME端有所走弱但仍有支撑，等待注销仓单的企稳，中国现货端强势后也边际走弱，不过12月需求缺口和库存矛盾有可能再次强化。整体来看，宏观压力增加背景下，南非变异毒株引发恐慌性下跌，但当前铜价基本面情况判断铜价并不会出现大跌的情况，不过价格持续上行也较难，建议逢低短多操作，不要追高。