截至11月26日隔夜COMEX铜报价4.4375美元/磅，跌幅0.48%。昨日欧美盘期间铜价回落，欧洲央行会议纪要决议偏鹰派， 国内升水回落，铜价承压下行。从宏观层面来看，美国通胀高烧不退，且市场对于通胀预期也进一步向上交易，但对铜价驱动有限，另外美元指数冲高，其主要动力是加息预期的上升，也就是市场交易美联储采取第一种手段的可能性，美元指数持续走强对铜价不利；国内升水回落至300附近，持货商换现意愿强，当前全球显现铜库存进一步下滑以及现货的高升水仍对价格有一定支撑，另外从近期终端数据表现来看，地方专项债发行开始提速，电网投资加快，尽管基本面上LME端有所走弱但仍有支撑，等待注销仓单的企稳，中国现货端强势后也边际走弱，不过12月需求缺口和库存矛盾有可能再次强化，目前价格在宏观上的压力增大，短多仓位可以考虑逢高适当减仓。