截至11月16日隔夜COMEX铜报价4.4100美元/磅，跌幅0.98%，昨日日内铜价震荡，不过价格仍在70500元/吨上方，日内中国公布固定投资和工业数据，投资进一步走弱，地产相关数据全面下行，商品氛围偏空，铜价相对抗跌。从宏观层面来看，铜价在宏观层面继续承受考验的同时，也仍处在一个流动性相对充裕，且通胀预期高企的环境中。中国10月CPI与PPI均超预期上行，随着PPI高点过去、CPI仍将温和，市场对通胀的担忧或减弱、关注点可能回到稳增长和控制信用风险。往后看，在货币供给稳中趋松的背景下，叠加通胀压力有所化解，下游企业利润回升带来的货币需求或使得社融企稳回升，国家逆周期政策调节下的四季度仍有需求回暖预期。产业基本面看， 1当前全球显现铜库存进一步下滑以及现货的高升水是价格的坚定支撑。往后看，宏观与基本面背离的表现延续，但是宏观面存在边际缓和的因素主要是国内的逆周期政策调节，信用边际宽松后的消费回升；当前基本面的现货支撑较强，逢低买入，价格重心或缓步上移。