截至11月1日16:50COMEX铜报价4.3475美元/磅，跌幅0.5%，今日亚洲盘铜价冲高回落，价格维持偏弱震荡，下午随着动力煤价格的再度跌停，商品纷纷回落。从宏观层面来看，美国9月实际通胀水平反弹至5.4%，“通胀暂时论”难被市场所认可，关于缩债与加息的声音也越来越多，这种通胀预期交易对价格的驱动力难有明显增强，不过通胀预期仍能在高位运行；中国 10月PMI在收缩区间进一步回落，供需双弱格局下，新出口订单指数边际好转， 从产业基本面看，当下国内铜冶炼厂检修扰动有所缓和，但环保督查下部分炼厂产量或受影响，且因硫酸胀库预期减少投料减产预计会影响后两个月产量3-5万吨。当前国内低库存高升水背景将进一步限制价格持续下探的时间和幅度。LME挤仓虽有缓解，但几大库存指标依然维持较强表现，当前全球铜库存进一步减少的事实未变。往后看，在流动性没有出现大的扰动前提下，铜基本面本身依然扎实，受避险情绪下跌后的铜价或有所反弹修复。