截至10月31日COMEX铜报价4.3740美元/磅，跌幅1.32。9月实际通胀水平反弹至5.4%，“通胀暂时论”难被市场所认可，而美联储Taper预期基本已经Price in，关于缩债与加息的声音也越来越多，因此10月初的通胀预期重心上移，也对铜价起到了推动作用。但是往后看，这种通胀预期交易对价格的驱动力难有明显增强，不过通胀预期仍能在高位运行；国内方面，尽管当前经济下行压力进一步增大，PPI与CPI剪刀差的扩大显示出下游挤出效应明显，PMI的弱势显示消费端承压，PPI高企背景下，货币与财政两端的发力空间仍然受到一定限制。从产业基本面看，当下国内铜冶炼厂检修扰动有所缓和，但环保督查下部分炼厂产量或受影响，国内低库存高升水背景将进一步限制价格持续下探的时间和幅度。LME挤仓虽有缓解，但几大库存指标依然维持较强表现，当前全球铜库存进一步减少的事实未变。 往后看，在流动性没有出现大的扰动前提下，铜基本面本身依然扎实，受避险情绪下跌后的铜价或有所反弹修复。
