日本12月制造业PMI初值为 52.4，好于11月终值 52.2。产出分项初值53.7，为4月以来新高。而出口订单分项初值48.0，环比创2016年8月以来最大降幅。数据显示，日本制造业在12月持续扩张，但出口订单以两年多来最快的速度下滑，总需求只是小幅增长，商业信心也持续下滑。如果明年全球贸易战继续阴霾笼罩，预计日本的出口将依旧脆弱，在消费税提高之前，随着时间推进2019年，前景依然倾向于下行。