一、周度行情回顾
1、美国主要股指期货品种周度表现
        随着美国债务上限问题搁置、美联储政策会议纪要落地，市场不确定性因素干扰减弱，市场风险偏好回升，重新聚焦财报表现，叠加经济数据超出预期，美股三大指数集体回升。具体来看，10月12日，周三即将出炉美国9月CPI、美联储FOMC会议纪要和一系列财报数据，并且将同时解答有关通胀、供应链紧张和货币政策应对的疑问，不确定的经济数据令市场风偏降温，三大指数偏弱运行；10月13日，美国货币政策会议纪要和通胀数据落地，美国9月CPI略超市场预期，令投资者对经济敏感行业感到担忧，会议纪要显示Taper最快将在11月中旬启动，标准情景假设为每月缩减150亿美元，直到明年年中完全结束，但美联储对于加息时间点的描述依然模糊，不确定性因素落地、通胀超预期，科技股相对走强，三大指数涨跌不一；10月14日，在美联储货币政策会议纪要和通胀数据落地之后，年末减码表现相对确定，市场重新聚焦财报表现，在银行财报超预期的带动下，叠加美债收益率回落，美国三大指数收涨；10月15日，在9月零售销售月率和银行财报超出市场预期的带动下，三大股指接近前期高位；10月18日，包括大型银行在内的公司上周都公布了超出预期的Q3财报，推动三大股指逼近历史高位。FactSet的数据显示，截至目前标普500成分股中已有41家公司公布了三季度业绩，其中80%的公司每股收益超出预期。Q3财报强势开局缓解了投资者对政策缩紧和经济下行的担忧，科技股带动标普500和纳指强势运行，道指小幅收跌。
表1：当前合约周度表现

资料来源：Wind 国际衍生品智库
2、标普500行业指数周度数据
        美国时间10月12日-10月18日当周，随着美国债务上限问题临时解决、美联储货币政策纪要落地，以及财报超预期的带动下，三大指数企稳反弹，标普500企稳修复，市场情绪回升，行业板块全线收涨，其中商品需求表现强劲带动可选消费板块大幅上涨，材料、房地产、IT板块涨幅紧随其后。
表2：标普500行业指数一周涨跌情况

资料来源：Wind 国际衍生品智库
3、MSCI核心区域指数周度表现
        美国时间10月12日-10月18日当周，随着美国债务上限问题临时解决、美联储货币政策会议纪要落地，市场风险因素短期释放、市场情绪修复，MSCI指数全线收涨，其中欧盟、欧洲、发达市场指数上涨幅度居前。
表3：MSCI核心区域指数一周涨跌情况

资料来源：Wind 国际衍生品智库

二、基本面分析
      （1）美国通胀压力逐渐向下传导。10月13日公布数据显示美国9月CPI同比增长5.4%，前值5.3%、预期5.3%，环比增长0.4%，高于前值和预期0.3%，10月14日公布数据显示美国9月PPI同比增长8.6%，前值8.3%，预期8.7%，环比增长0.5%，不及前值0.7%和预期0.6%，美国9月通货膨胀保持高位运行。从PPI分项来看，虽偶环比下行，但食品和能源价格同比延续高位增长，上游通胀压力仍存。从CPI分项来看，食品、住宅、交通运输、娱乐、计算机、教育通信等CPI指数同比均上行，能源CPI环比下行但同比仍然保持两位数的增长，核心CPI保持高位运行，显示随着疫情好转、疫苗接种推广，服务需求好转、美国通胀压力逐渐向下传导。
图1：美国9月通货膨胀


资料来源：Wind 国际衍生品智库
      （2）美国9月零售销售超出市场预期，商品需求保持韧性。10月15日公布数据显示美国9月零售销售环比增长0.7%，前值0.9%，预期-0.2%，美国9月零售销售表现超出市场预期。从零售销售的分项情况来看，美国9月食品服务和饮吧、机动车辆及零部件、汽车及其他机动车辆、电子和家用电器、加油站、服装、业余爱好用品、杂货零售业零售销售环比均有所改善，显示美国服务业逐渐修复、商品需求保持强劲，反应美国市场经济活跃。
图2：美国9月零售销售情况

资料来源：Wind 国际衍生品智库
      （3）美国当周初请失业金人数好于市场预期。10月14日公布数据显示美国至10月9日当周初请失业金人数录得29.3万人，前值32.9万人，预期31.9万人，美国当周初请失业金人数表现好于市场预期，就业市场延续改善，虽然目前就业仍然距离疫情前的水平具有一段距离，但由于疫情逐渐可控、疫苗接种逐渐实现全民免疫，服务需求逐渐好转，叠加未来政策计划缩减，补助金逐渐退出市场，就业意愿或逐渐增强，美国就业市场或逐渐好转。
图3：美国当周初请失业金人数

资料来源：Wind 国际衍生品智库
        美国PMI指数、零售销售、个人消费支出保持强劲，美国经济延续复苏，叠加就业市场逐渐修复，且美国通胀逐渐向下传导，美联储政策减码预期逐渐升温，美联储最新货币政策会议纪要显示，最早将于年内11月开始缩减购债规模，政策减码不确定性因素落地，后续继续关注就业市场和经济运行情况。
 
三、持仓分析
        美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的数据显示，截至10月12日当周，投机头寸在E-迷你标普500股指期货及期权的持仓由净多持仓24354手增加至39816手，多单减少3193手，空单减少18655手；E-迷你纳斯达克100指数期货及期权净空持仓3207手减少至2654手，多单减少1209手，空单减少1762手；道琼斯($5)期货期权净多持仓5209手增加至7466手，多单增加1021手，空单减少1236手。
        从持仓量情况来看，小型道指投机持仓量、迷你标普500和迷你纳斯达克100投机持仓量分别减少215手、21848手、2971手；从净空单变化来看小型道指、迷你标普500和迷你纳斯达克100净空单分别减少2257手、21848手、2971手。持仓情况显示三大期货合约空头力量减弱、多头力量增加。
图4：迷你标普500期货期权投机持仓变化

资料来源：CFTC官网 国际衍生品智库
图5：E-迷你纳斯达克100期货期权投机持仓变化

资料来源：CFTC官网 国际衍生品智库
图6：道琼斯($5)期货期权投机持仓变化

资料来源：CFTC官网 国际衍生品智库

四、热点关注
表4：未来一周热点关注

资料来源：金十数据 国际衍生品智库
表5：当周重要财报

资料来源：金十数据 国际衍生品智库
 
五、行情展望
        随着美国债务上限问题推后、政策缩减计划明确、十年期美债收益率回落，美股市场企稳回升，重新聚焦经济数据和财报表现，在9月零售销售月率和银行财报超出市场预期的带动下，三大股指企稳回升。从基本面来看，美国ISM制造业和服务业PMI显示美国经济延续改善、商品零售保持强劲、通胀逐渐向下传导，就业市场延续改善，政策退出压力加大，美联储货币政策会议纪要显示最早计划在11月开始缩减购债计划。从持仓情况来看，上周三大指数的空头力量明显减弱，随着债务上限问题临时搁置、财报超出预期，市场风险偏好逐渐升温，多头力量增强。短期来看，债务上限问题、Taper预期等风险因素干扰减弱，叠加银行财报超出市场预期，缓解了投资者对政策缩紧和经济下行的担忧，科技股带动标普500和纳指强势运行，海外市场风偏回升，三大指数或延续强势运行。