截至10月14日隔夜COMEX铜报价4.49美元/磅，涨幅3.91%，昨日欧美盘期间铜价延续强势，震荡走高。中国现货市场交投依然冷清，不过LME现货端延续强势，宏观风险偏好略有修复，通胀预期重心抬升。美国劳动力市场复苏仍不如人意，供给存在约束，实际通胀水平反弹，通胀预期重心抬升至2.5附近，宏观压力放缓背景下铜价走高。从目前的供需结构来看，全球精铜需求缺口仍在，国内的精铜缺口比较大，精铜产量低速增长，废铜四季度难改当前紧张状态，精废价差依然更利于精铜消费。当前LME现货端的强势对价格存在一定上行驱动，其主要变化来自于持续的去库和高比例的注销仓单，这也引领升水继续上抬，并涨至今年3月以来新高，在国内进口需求较强的背景下，海外的供需结构天平向需求端倾斜，往后看，在宏观压力可能会有进一步的缓和交易背景下，基本面良好的格局特别是LME铜现货端的强势将进一步支撑并驱动铜价交易重心上移。