截至10月13日隔夜COMEX铜报价4.3210美元/磅，跌幅0.41%，昨日欧美盘期间铜价冲高回落，中国地区现货交投冷清，升水迅速下调并接近平水，价格上行带来一定程度需求抑制；另外市场风险偏好有所下行，美元再度走高。从目前的供需结构来看，全球精铜需求缺口仍在，国内的精铜缺口比较大，当前LME现货端的强势对价格存在一定上行驱动，其主要变化来自于持续的去库和高比例的注销仓单，这也引领升水继续上抬，并涨至今年3月以来新高，在国内进口需求较强的背景下，海外的供需结构天平向需求端倾斜，往后看，在宏观压力可能会有进一步的缓和交易背景下，基本面良好的格局特别是LME铜现货端的强势将进一步支撑并驱动铜价交易重心上移，不过4.35上方是需要反复博弈的压力区间。