截至10月10日COMEX铜报价4.2785美元/磅，涨幅0.71%，从宏观层面来看，美国9月非农数据继续爆冷，仅有19.4万，不及市场预期的50万。美国劳动力市场复苏仍不如人意，供给存在约束，就业增长被拖累。当前对于非农数据的影响主要集中在Taper的时间和幅度的博弈上，目前来看尽管非农就业不佳，美联储可能依然维持原有的时间计划，宏观层面压力仍存，较节前略有缓和。从目前的供需结构来看，全球精铜需求缺口仍在，国内的精铜缺口比较大，精铜产量低速增长，废铜四季度难改当前紧张状态，精废价差依然更利于精铜消费。伦铜库存继续去化，注销仓单占比上升至50%以上，LME0-3现货和3-15现货升水涨至高位，反应一定程度的供应紧缺状态。往后看，宏观压力可能会有进一步的缓和交易，基本面良好的格局暂时未改，铜价仍将维持区间运行走势。