本周（11.29 -12.5），国际原油期货均价较上周上涨。对油价起到提振作用的主要有以下几点：其一，G20峰会过后，中美就贸易问题基本达成一致，市场对国际贸易担忧情绪明显缓解，同时提升了市场对发展中国家石油需求的预期，提振油价大幅攀升；其二，俄罗斯表态支持OPEC的原油减产，令市场得到有效提振，俄罗斯方面表示减产是有必要的，目前各方正在研究具体的减产时机和减产规模；其三，加拿大的意外减产也提振油价的上涨。
虽然当前OPEC减产预期愈加强烈，但依旧存在不确定性。有消息人士表示，目前OPEC可能推迟作出减产决定。当前谈判焦点在于较10月产出水准按比例削减3-3.5%，任何成员国均无豁免。相关的减产谈判将在一个非常困难的环境中进行，且俄罗斯的立场将非常关键。另外，美国总统特朗普再发推特，表示希望原油价格进一步回落，该消息令原油多头信心受挫。
本周（11.29-12.5），亚太市场原油现货均价延续下行走势，周内，交易商们表示，俄罗斯Surgutneftegaz公司周一签署一份现货标书销售60万吨1月装来自科兹米诺港口的ESPO混合原油船货。交易商们指出，该生产商向买家们提供六船每船10万吨的ESPO混合原油船货，消息人士表示，俄罗斯厂商Surgutneftegaz和ParamountEnergy售出几船ESPO原油标书船货，成交价在升水迪拜2.10-2.40美元/桶。马来西亚国家石油公司根据拉布安、MiriLight、Kikeh和Kimanis四种原油对即期布伦特原油的现货价差来确定其基准价。马来西亚原油基准机制于2014年1月份启动，2017年1月1日起马来西亚原油基准机制升级，其基准价为拉布安、MiriLight、Kikeh和Kimanis四种马来西亚原油的一揽子油价。业内消息人士们表示，沙特阿拉伯料将1月份销售到亚洲的所有原油的价格下调，因为中东基准原油迪拜价格疲软以及轻质成品油的利润偏低。根据对六位炼油商的调查显示，1月阿拉伯轻质原油的官方售价可能下滑0.50-1.20美元/桶之间，触及至少三个月以来的最低水平。另外印尼能源和矿产资源部的一份文件显示，印尼已将11月米纳斯原油的官方价格较上个月下调14.16美元/桶至63.93美元/桶，为3月以来的最低水平。
本周（11.29-12.5），原油供应面多空交织。供应方面，API数据显示美国原油库存连续11周录得增长，与此同时，美国库欣库存也持续增长，这加剧了市场对原油供过于求的担忧。需求方面，中美两国达成共识，双方停止相互加征新的关税，能源产品作为美国对华出口的重要领域，中国进口美国原油的数量有望攀升，有效提振亚洲需求，油价获得支撑大幅上涨。
12月5日为美国老布什总统全国哀悼日，因此美国原油库存数据延迟一天发布。
美国原油库存连续10周增长，汽油库存小幅下降而馏分油库存增加。美国能源信息署数据显示，截止2018年11月23日当周，美国原油库存量4.50485亿桶，比前一周增长358万桶；美国汽油库存总量2.24551亿桶，比前一周下降76万桶；馏分油库存量为1.21801亿桶，比前一周增长261万桶。原油库存比去年同期低0.7%；比过去五年同期高7%；汽油库存比去年同期高4.9%；比过去五年同期高5%；馏份油库存比去年同期低4.7%，比过去五年同期低6%。美国商业石油库存总量增长243万桶。美国炼厂加工总量平均每天1755.3万桶，比前一周增加69.8万桶；炼油厂开工率95.6%，比前一周增长2.9个百分点。上周美国原油进口量平均每天816.2万桶，比前一周增长60.8万桶，成品油日均进口量193.4桶，比前一周增长10.2万桶。美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存3652.4万桶，增加117.7万桶。
截止2018年11月23日当周，美国原油出口量日均244.2万桶，比前周每日平均出口量增加47.3万桶，比去年同期日均出口量增加103.0万桶；过去的四周，美国原油日均出口量221.7万桶，比去年同期增加77.3%。今年以来美国原油日均出口190万桶，比去年同期增加103.4%。上周美国原油净进口量每日572万桶，比前周每日平均增加13.5万桶,比去年同期减少19.7万桶。
美国商品期货管理委员会最新统计，截止11月27日当周，WTI原油期货的净持仓部位持续九周下滑，主要是由于多头部位下降，而空头部位增加所导致。而总持仓量整体出现了反弹，但增量有限，因此对于油价的提振作用并不明显。当周WTI的多空比为3.13，环比下跌0.14或4.37%。
WTI的多空比已持续一个月保持在3-4之间，应该说在3的位置得到了有效支撑，但净多头依旧处于下降的通道，表明市场信心依旧不足。处于对经济及供应的担忧，近两个多月以来，WTI一直处于撤仓的过程当中，总持仓量一度跌破了200万手，同时净持仓量也跌破40万手。目前，市场寄希望于12月6日的OPEC+会议，若能达成减产的一致性，那么对于油价来说是较大的支撑；若减产消息不明朗，则将制约油价的回暖。
技术图上，NYMEX主力合约原油价格在当周（11.29-12.5）继续小幅反弹，WTI收盘价最高反弹到了53美元/桶附近，主流运行区间为50.93-53.25美元/桶之间。当前的国际油价处于敏感时期，一方面OPEC+会议召开在即，而产油国对于减产的态度一直比较含蓄；另一方面美国总统特朗普再发推特，表示世界不需要高油价，希望原油价格进一步回落。截至5日，WTI报收52.89美元/桶，环比上涨2.60美元/桶或5.17%；当周WTI的均价为52.29美元/桶，环比上涨1.31美元/桶或2.58%。从价格形态上来看，WTI的KDJ指标线均已止跌，KDJ的指标线在超卖区有形成金叉的趋势，MACD指标线均向下延伸有限，MACD的绿色动能柱也开始缩水，标志着油价虽然依旧弱势，但已得到一定的支撑。WTI的周均K线呈倒锤头，意味着油价的运行趋势处于反转阶段。
从投机面来看，投机商在纽约商品交易所轻质原油期货中持有的净多头持续9周下滑，环比下跌5.2%。本周，美国方面，经济数据基本达到预期，由于G20峰会上中美就贸易问题基本达成一致，缓和了市场对贸易战的担忧，乐观贸易前景提振了市场乐观情绪，另外，美联储高官也指出美国经济表现当前仍然强劲。此外，欧元区方面，经济数据基本达到预期，虽然失业率持续下降创年内新低，经济指数也高于预期，但欧元区消费者信心指数依旧处于年内低点。
本周（11.29-12.5），产油国的动态是主导油价的主要因素，12月6-7日为OPEC+的正式会议，届时产油国将共同商讨未来半年的原油生产配额，由于大部分产油国均有减产的意向，因此一度对油价形成支撑作用。但在此期间，卡塔尔提出了将于2019年1月1日起退出OPEC，美国总统则在推特上表示油价应该进一步降低，因此扰乱了油价的上行节奏。正值OPEC+会议前夕，原油价格虽然十分的敏感，业者加深了观望的气氛，令油价整体波动表现并不强烈。
金联创预计下周（12.6-12.12），国际油价将根据OPEC+会议对于减产的最终决定而动，以WTI为例，预计下周运行区间在52-55（均值53.5）美元/桶之间，环比上涨1.21元/桶或2.31%。
日期 | WTI原油合约（美元/桶） | ||
1901 | 1902 | 1903 | |
2018/11/29 | 51.45 | 51.62 | 51.78 |
2018/11/30 | 50.93 | 51.09 | 51.23 |
2018/12/3 | 52.95 | 53.14 | 53.33 |
2018/12/4 | 53.25 | 53.46 | 53.67 |
2018/12/5 | 52.89 | 53.12 | 53.36 |
截至12月5日，Brent及WTI之间的价差为8.67美元/桶，比前一个交易日下跌0.16美元/桶。由于OPEC+会议前对于减产的态度依旧各说纷纭，令Brent在会前受到抑制。从月差结构来看，WTI原油期货远期价格贴水扩大，表明远期市场资源或有望抽紧；Brent原油期货远期价格贴水扩大，表明远期市场相对乐观。从价差结构整体看，近期油价将继续保持低位震荡。
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