截至8月26日16:50COMEX铜报价4.2555美元/磅，跌幅0.28%，今日亚洲盘期间铜价探底回升，高位震荡走势。全球央行会议即将召开，市场风险情绪再度下降。从宏观层面来看，欧美制造业PMI出现不同程度回落，美国房地产销售韧性犹在，成屋与新屋销售均有所回升，美国耐用品订单月率小幅回落，市场对于Taper的担忧有所缓解，并且不排除鲍威尔在月底全球央行会议上继续呵护市场情绪，建议关注明晚央行会议相关表态。从供需两端看，在供给不及预期的背景下，价格近端呈现Back结构，且近月与连一合约价差扩大至百元以上；国内依然保持淡季不淡的现象，库存维持缓速去化，进口铜需求上行，国内今年淡季不淡后步入旺季特征，铜库存依然不会有大幅累升的前提，给予价格一定支撑。往后看，基本面的支撑效果能否加强需要LME铜库存和现货端的反应来观察，LME铜注销仓单持续大增，库存的转移使得LME的去库或逐渐发生，宏观层面密切关注全球央行会议鲍威尔的发言，铜价重回前期震荡区间，但部分宏观压力仍在，此位置不建议继续追多。