截至8月16日16:50COMEX铜报价4.3625美元/磅，跌幅1.43%。从宏观层面来看，中国 7月规模以上工业增加值同比增长6.4%，不及预期较前值回落，固定资产投资同比增长10.3%，回落2.3个百分点，在前期社融数据表现不佳背景下，下半年经济形势依然严峻，货币端难有继续收紧预期，财政端有发力空间；从产业层面来看，短期TC回升至盈亏线上方，原料供给的罢工扰动，有两座矿山已基本达成劳资协议，对价格影响不大，不过近期铜冶炼厂检修集中，总体供应上受到一些影响；在消费端，国内依然保持淡季不淡的现象，库存再度去化，进口铜需求上行，下游铜材开工率维持高位，终端方面，电力投资下半年还有60%以上的额度未完成，房地产的竣工周期正在加速，7月地产竣工端与新开工继续劈叉；汽车行业尤其新能源方面景气度维持高位，这样来看，今年淡季不淡后步入旺季特征，铜库存依然不会有大幅累升的前提，给予价格的支撑强劲。淡季不淡的背景下，去库表现给予铜价较强支撑。