截至8月12日隔夜COMEX铜报价4.3665美元/磅，涨幅0.44%，昨日欧美盘期间铜价震荡上行，从宏观层面来看，美国7月CPI年率录得5.4%，与上月持平，核心CPI年率有所下滑，通胀持续超预期忧虑有所缓解，市场对于短期流动性的扰动担忧下降，美元指数回落，铜价走强。中国7月CPI与 PPI剪刀差再度扩大，中国下半年稳增长压力凸显，政策宽松预期以及房地产基建的托底预期偏强。从产业层面看，短期TC继续反弹，下半年矿端有增量释放，市场正对此充分预期，智利两大矿山罢工问题有所缓解，劳资谈判取得积极进展，价格支撑减弱。从供需结构来看，消费端受到疫情扰动还是比较明显，对于价格也有一定压力，不过整体库存水平并未明显抬升，是一个此消彼涨的过程。新冠疫情仍未得到明显控制的情况下，短期铜价难摆脱震荡，在价格未完全转势期，寻找逢低做多的安全边际。
