截至8月11日隔夜COMEX铜报价4.3475美元/磅，涨幅1.28%，昨日欧美盘期间铜价触底反弹，表现强势。从宏观层面来看，中国7月CPI与 PPI剪刀差再度扩大，中国下半年稳增长压力凸显，政策宽松预期以及房地产基建的托底预期偏强；美国参议院通过拜登此前提出的万亿基建计划项目，后续3.5万亿的正在持续推进中，工业品受到此消息提振，美元与铜价共振上行。从产业层面看，智利三大矿山Andina、Escondida薪资谈判继续，Caserones已经发酵成罢工，对价格有一定支撑。从供需结构来看，消费端受到疫情扰动还是比较明显，对于价格也有一定压力，不过整体库存水平并未明显抬升，是一个此消彼涨的过程。新冠疫情仍未得到明显控制的情况下，市场对于美联储Taper预期逐渐反应，铜价难摆脱震荡，在价格未完全转势期，寻找逢低做多的安全边际。