随着经济增长进一步放缓，市场开始出现“中国是否该降息”的讨论。关于这个问题，中金公司认为，尽管考虑到总需求增速放缓、外需不确定性上升，政策有必要引导有效融资成本下行。但降息并非目前最佳的政策选择，在当前宏观环境下“疏通”货币政策传导机制可能是优于降息的一个政策选择，因为前者有助于稳定增长、通胀预期并降低投资风险溢价，且避免引发对汇率的下行压力。