截至8月3日隔夜COMEX铜报价4.4320美元/磅，跌幅1.08%，昨日欧美盘期间铜价大幅下挫，Taper预期提前恐慌下，风险资产下跌，原油跌幅明显。从宏观层面来看，美联储7月议息会议符合市场此前预期，各类风险资产基本Price in，后期美联储议息会议的时间表，9月的议息会议或将正式讨论在未来如何收紧购债，但部分鹰派官员主张提前缩债，引发市场谨慎情绪。美股7月ISM制造业PMI不及预期，出现下滑态势。从供需层面来看，中国地区维持去库表现，但无论是仓单库存的流出还是现货库存的下降，都出现比较明显的放缓迹象，进口铜继续对国内低库存背景进行补充，保税区库存下滑；海外方面LME铜亚洲仓库增加明显，注销仓单占比不足10%，贴水收窄后继续维持20美元/吨以下水平，海外供需对外盘价格仍有一定压力。近期铜价有较大下行压力，建议观望为主。