一、周度走势综述 上周COMEX金价收反弹小阳线。上周COMEX金开盘于1802.3美元/盎司，最高触及1835.5美元/盎司，最低1790.7美元/盎司，收盘1816.9美元/盎司，涨跌幅+0.82%。COMEX黄金金价小幅上涨。周三（7月28日）美联储7月利率决议出炉，鲍威尔继续释放鸽派信号，认为减码QE仍有一段路，另外周四（7月29日）出炉的二季度GDP不及预期，初请失业金数据同样不尽人意，这给了黄金多头在沉寂数日之后终于迎来喘息，金价连续两天上涨。但周五（7月30日）消费支出的强劲和布拉德的鹰派讲话提振了美元，令黄金回吐周四大部分涨幅。
二、要点回顾1. 美联储决议立场歌声嘹亮。 周三美联储结束为期两天的利率政策会议，会后利率政策维持不变，尽管对Delta变种病毒扩散快速感到担忧，但重申经济持续走强的观点，并暗示更接近开始缩减购债的时刻。最新的声明表示，疫情影响最严重的产业已出现改善，但尚未完全恢复。通胀率上升，很大程度上反映了一些暂时性因素。总体金融状况保持宽松，这一定程度上反映出支持经济的政策措施，以及信贷流向美国家庭和企业的情况。美联储还表示，就业和通胀目标已取得进展，暗示离缩减购债又近了，外界料可能在今年晚些时候或2022年初进行。
2. 美国二季度GDP不及预期。 周四公布的数据显示，今年二季度国内生产总值年化季率初值报6.5%，虽然仅略高于一季度修正值的6.3%，且大大低于市场预期的8.5%，但也带动美国经济规模超越2019年疫情爆发前水准。在疫苗接种、联邦财政救济和更广泛的经济重新开放的刺激下，美国人既有能力又有机会增加外出就餐等服务支出。额外的现金加上强劲的招聘也帮助维持了商品支出。展望未来，经济增长将面临政府支持减弱、供应和劳动力限制挥之不去的挑战。与此同时，快速蔓延的delta变种病毒也对支出前景构成风险。
数据来源：wind 国际衍生品智库
3. 6月消费者支出强劲，通胀进一步远超美联储目标 美国商务部公布，占美国经济活动三分之二以上的消费者支出继5月份下降0.1%后，上月反弹1.0%。经济学家此前预计消费者支出将增长0.7%。尽管上月个人收入几乎没有增长，但周五公布的其他数据显示，第二季薪资同比增速是13年来最快的。再加上家庭财富的增加和充足的储蓄，消费者支出应该会保持强劲，尽管新冠感染人数上升构成了风险。
4. 圣路易斯联储主席布拉德表示美联储应自秋季起缩减购债 圣路易斯联储主席布拉德周五表示，金融市场已做好充分准备，让美联储自今天秋季起开始缩减大规模购债计划，并在明年第一季结束。布拉德周五向欧洲经济与金融中心发表谈话时表示，市场已为今年秋季的缩减购债做好准备，同时称他希望能在明年第一季完成，届时再观察劳动力市场是否好转，及通胀压力是否缓解。相较于其他美联储官员与经济学家，一向鸽派的布拉德提议缩减购债的时间点来得更早，本周美联储召开政策会议的一项调查显示，经济学家普遍预计，联邦公开市场委员会(FOMC)将在12月前正式宣布缩减规模，并于明年初展开行动。布拉德认为通胀压力终将缓和，但无法确定缓和程度，他预计2022年美国通胀率将放缓至2.5-3.0%。布拉德的鹰派言论助推了美元涨势，令金价进一步承压下行。
三、基金持仓数据 SPDR Gold Trust截至7月30日，黄金ETF持仓量为3316.24万盎司，周增加13.10万盎司。同时，Shares Silver Trust白银ETF持仓量为17209.46万盎司，周减少66.30万盎司。
数据来源：wind 国际衍生品智库
美国商品期货交易会员会（CFTC）公布的持仓数据显示，截至7月27日当周，COMEX黄金CFTC总持仓500187手，较前一周增加9667手。净多头持仓减少7040手，净空头持仓减少3512手。持仓结构方面，非商业多头持仓为273688手，周减少3624手。非商业空头持仓为74300手，周减少7040手。
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美国商品期货交易会员会（CFTC）公布的持仓数据显示，截至76月27日当周，COMEX白银CFTC总持仓150814手，较前一周减少949手。净多头持仓减少2369手，净空头持仓增加2914手。持仓结构方面，非商业多头持仓为66733手，周减3553手。非商业空头持仓为45816手，周增2705手。
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四、下周关注焦点 国际衍生品智库分析师认为，展望下周，应当关注澳洲联储以及英国央行将公布利率决议，数据方面，美国一月一度的7月非农就业数据和失业率将出炉，另外还需要关注的数据包括中国财新PMI、EIA、美国周初请、美国制造业与非制造业PMI等。
五、未来展望 国际衍生品智库分析师认为目前COMEX金价格周线小幅上涨，后市金价可能反弹。COMEX黄金主力合约来看，建议逢低布局多单为主，下方支撑暂看1800美元/盎司，破位止损离场。COMXE银价格小幅反弹，后市以逢高做空为主。上方压力暂看26.800美元/盎司，破位止损离场。
