截至7月30日隔夜COMEX铜报价4.5210美元/磅，涨幅1.03%，昨日欧美盘期间铜价高位震荡，重心略有上移。从宏观层面来看，美国二季度GDP环比增长6.5%，低于市场预期，当周初请失业金人数高于预期，经济增速边际放缓，美元指数失守92关口，对铜价有所提振。产业基本面看，短期TC持续反弹，长单TC低位难升，秘鲁Lam Bambas矿山再度出现堵路，影响部分铜矿运输；Escondida工人罢工预警，给予铜价支撑。在消费端，中国地区货源偏紧，废铜优势不再且供给紧张，美金铜流入带动保税区库存下滑，叠加价格震荡期国内下游补库需求旺盛，社库继续下滑，升水居高不下，交易所库存降至历史同期最低水平；近期欧洲地区库存现货贴水幅度收窄至20美元/吨以内，关注注销仓单占比是否低位回升和LME铜库存是否开始去化模式。铜价进入高位压力区间，建议暂时观望为主。