截至7月12日17:05COMEX铜报价4.3065美元/磅，跌幅0.90%，今日亚洲盘期间铜价高位回落走势，美元指数高位偏强。中国现货市场货源紧缺，中国国内社库继续去化给予支撑。从宏观层面来看，近期国外市场受疫情反复和Delta毒株影响，整体市场情绪偏谨慎，美元指数高位震荡，往后看，在变异毒株不致疫情再度失控的前提下，美国复苏深化和通胀中枢爬坡仍将是主基调，通胀预期仍有望在后期成为市场交易重点，美国短期内再提Taper的概率下行，6月美联储会议纪要内容鹰派表态不足。从产业角度看，欧洲地区现货贴水扩大，LME库存未发生明显变动，维持在20万吨附近，注销仓单占比低位，难有供需紧张的表现出现，叠加进口窗口再度关闭，外盘价格压力较大。中国全面降准50BP，释放长期流动性的两个目的，稳增长和促进中下游需求，短期对铜价影响偏正面，维持区间偏强震荡思路，逢低短多操作。