花旗的利率策略师援引花旗6月份的读者调查称，70%的投资者认为，欧洲央行缩减紧急抗疫购债计划（PEPP）是未来6至9个月欧元区政府债券最大的波动来源。花旗预计，意大利和德国的10年期国债利差将在夏季之后开始扩大，2021年第四季度和2022年第二季度平均为120个基点。根据Tradeweb的数据，目前这个利差低于102个基点。花旗表示，希腊政府债券可能更容易受到影响，因为它们符合PEPP的条件，但不符合常规的公共部门债券购买计划（PSPP）。